حذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أنه قد يتم فرض تعريفة بنسبة 5% على المكسيك إذا لم تزد من إمدادات المياه للمزارعين الأمريكيين. تأتي هذه الاتهامات بناءً على مزاعم بانتهاك معاهدة 1944 التي تضمن للولايات المتحدة الوصول إلى المياه من نهر ريو غراندي. وفقًا لترامب، تدين المكسيك للولايات المتحدة بـ 800,000 فدان-قدم من المياه بموجب هذا الاتفاق.
حاليًا، شهد سعر صرف الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي زيادة طفيفة بنسبة 0.07%، ليبلغ 18.27. التعريفات هي رسوم جمركية على بعض الواردات تم تصميمها لجعل المنتجات المحلية أكثر تنافسية عن طريق خفض أسعارها مقارنة بالبضائع الأجنبية.
التعريفات تختلف عن الضرائب، حيث أنها تدفع مسبقًا في الموانئ عند الدخول، بينما تكون الضرائب مستحقة عند وقت الشراء. تُفرض التعريفات على المستوردين وهي تختلف عن الضرائب التي تنطبق على الأفراد والشركات.
يجادل الاقتصاديون حول التعريفات، حيث يرى البعض أنها تحمي الصناعات المحلية، بينما يدعي آخرون أنها يمكن أن تؤدي إلى رفع الأسعار وإشعال حروب تجارية. قبل الانتخابات الرئاسية لعام 2024، يعتزم ترامب استخدام التعريفات لتعزيز الاقتصاد الأمريكي. في 2024، شكلت المكسيك، الصين وكندا 42% من إجمالي الواردات الأمريكية، مع تصدر المكسيك بمبلغ 466.6 مليار دولار. قد يتم استخدام الإيرادات من التعريفات لخفض ضرائب الدخل الفردية.
مع التهديد الجديد بفرض تعريفة بنسبة 5% على المكسيك، فإن التركيز الفوري لنا هو على أسواق العملات. زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي يتفاعل بالفعل، ونتوقع المزيد من الضعف في البيزو إذا استمرت هذه التصريحات. يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء على الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي للاستفادة من أي ارتفاع محتمل يتجاوز مستوى 18.50 أو حتى 19.00 في الأسابيع القادمة.
لقد شهدنا هذا السيناريو من قبل، خاصة خلال النزاعات التجارية في 2018-2019. علمتنا تلك الأحداث أن إعلانات التعريفة، حتى تلك التهديدات، تخلق تقلبات كبيرة عبر أسواق الأسهم. هذا يشير إلى أن شراء خيارات الشراء على مؤشر VIX قد يكون استراتيجية مربحة لتداول الزيادة المتوقعة في عدم اليقين في السوق.
قطاع السيارات عرضة للخطر بشكل خاص، حيث تعتبر سلاسل التوريد المتكاملة هي القاعدة. تظهر البيانات الأخيرة من وزارة التجارة لعام 2025 أن تجارة قطع غيار السيارات بين البلدين في طريقها لتتجاوز 150 مليار دولار للعام. بالتالي، يجب أن ننظر في شراء خيارات البيع على صانعي السيارات الأمريكيين وموردي الأجزاء الذين لديهم مرافق إنتاج رئيسية في المكسيك، حيث من المتوقع أن ترتفع تكاليفهم.
هذا الإجراء يعرض أيضًا الاقتصاد المكسيكي الأوسع للخطر، حيث تظل الولايات المتحدة الوجهة الرئيسية لصادراتها. يمكننا التعبير عن وجهة نظر هبوطية على السوق المكسيكية من خلال شراء خيارات البيع على صندوق تداول يركز على المكسيك، مثل EWW. يمكن أن تدفع احتمالية نشوب نزاع تجاري أوسع مؤشر الأسهم المكسيكي القياسي للانخفاض بنسبة 5-10% في الأجل القصير.
