حافظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على موقعه فوق 99.00، ويتجه انتباه السوق نحو قرار سعر الفائدة الفيدرالي. خلال التداول، أظهر الدولار الأمريكي قوة مقابل الفرنك السويسري، مع تحركات ملحوظة ضد العملات الرئيسية الأخرى بما في ذلك اليورو، الجنيه البريطاني، والين الياباني. تراجع زوج العملات EUR/USD إلى 1.1616، بينما انخفض زوج GBP/USD إلى أقل من 1.3320.
شهد زوج العملات USD/JPY ارتفاعًا، متجاوزًا 155.80، بينما انخفض زوج AUD/USD إلى 0.6630. من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة عند 3.6%. وفي الوقت نفسه، تظل أسعار الذهب ثابتة حول 4,200 دولار بينما ينتظر المتداولون إعلان السياسة النقدية للفيدرالي. كما ستصدر الولايات المتحدة أرقام التوظيف، مع توقع بيانات مثل تغيير التوظيف من ADP يوم الثلاثاء.
السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي
يسعى الاحتياطي الفيدرالي لتحقيق استقرار الأسعار والتوظيف الكامل، مع تعديل أسعار الفائدة لإدارة التضخم والنمو الاقتصادي. يُعتبر التيسير الكمي (QE) والتضييق الكمي (QT) أدوات للفيدرالي لها تأثيرات متناقضة على الدولار. عادة ما يؤدي QE إلى ضعف الدولار، بينما يميل QT إلى تقوية الدولار. يجتمع الفيدرالي ثماني مرات في السنة لتحديد السياسة النقدية، مما يؤثر على قوة الدولار دوليًا.
مع بقاء مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا فوق 99.00، نرى السوق يتأهب لقرار الفيدرالي هذا الأسبوع. التوقعات العامة تشير إلى خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن التحرك الحقيقي للسوق سيأتي من التوجيه المستقبلي للفيدرالي. أي تلميح لـ”خفض متشدد”، مما يشير إلى أن هذا التعديل هو مرة واحدة، قد يدفع الدولار للارتفاع.
بالنسبة للمتداولين، يقترح هذا عدم اليقين استخدام الخيارات للعب على التقلب المتوقع. حاليًا، يظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 85% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يعني أن الخفض نفسه قد تم تسعيره في معظمه. استراتيجيات مثل الشراء المزدوج على EUR/USD قد تكون فعالة، حيث تحقق ربحًا من تحرك سعري كبير في أي اتجاه بعد الإعلان.
بالنظر إلى الخلف، رأينا كيف تفاعلت الأسواق مع تحول سياسة الفيدرالي في أواخر 2023، مما أثار اتجاهات هامة. وبالمثل، ستكون بيانات التوظيف الأمريكية لهذا الأسبوع، وخصوصًا فرص العمل من JOLTS، أمراً بالغ الأهمية. عدد منخفض مفاجئ من فرص العمل من شأنه أن يدعم موقف فيدرالي أكثر تساهلًا، مما قد يؤدي إلى ضعف الدولار.
تباين سياسات البنوك المركزية
يوفر تباين سياسات البنوك المركزية فرصًا أخرى. من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة عند 3.6% وسط التضخم المتواصل، الذي سجل في الربع الماضي 3.8% على أساس سنوي. هذا يتناقض مع خفض الفيدرالي المتوقع، مما يخلق ضغطًا صعوديًا على زوج AUD/USD إذا كان نبرة الفيدرالي متساهلة بشكل واضح.
نحن نراقب أيضًا زوج USD/JPY، الذي يرتفع نحو مستوى 156.00. استمرار موقف بنك اليابان المتساهل يخلق فجوة سياسية واضحة مع الولايات المتحدة، حتى مع خفض الفيدرالي المحتمل. استخدام المشتقات للتموضع لاستمرار التحرك الصاعد في زوج USD/JPY يبدو تجارة مفضلة، خاصة في ظل الضعف المستمر في الين.
تظل أسعار الذهب حوالي 4,200 دولار، تعمل كمقياس لأسعار الفائدة الحقيقية. خفض الفائدة مع تعليق متساهل قد يكون عاملًا حاسمًا لانطلاقة كبيرة إلى الأعلى. يمكن للمتداولين اعتبار خيارات شراء على العقود الآجلة للذهب أو الصناديق المتداولة في البورصة لتحقيق الربح من التحرك المتوقع نحو مستويات جديدة.
