وصل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري إلى أعلى مستوى له في أسبوع مع تزايد التوقعات بين المتداولين بشأن إعلانات معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري (SNB). وهناك احتمالية بنسبة 87% التي تم تسعيرها من قبل الأسواق لخفض بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في منتصف الأسبوع.

ضعف الفرنك السويسري مقابل الدولار الأمريكي بسبب إعادة توجيه الأسواق قبل القرارات السياسية. يتم تداول الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري حول المستوى 0.8072، مع مؤشر الدولار الأمريكي عند 99.10 بعد أن تعافى من انخفاض.

تأثير معدل الأموال الفيدرالية

قد ينخفض معدل الأموال الفيدرالية إلى 3.50%–3.75% إذا تم خفض المعدل المتوقع. من المتوقع أن يوجه مؤتمر صحفي لرئيس الفيدرالي والتوقعات الاقتصادية عمل السياسة المستقبلية.

تقدم مؤشرات التضخم والعمل إشارات متباينة، مما يؤثر ربما على حذر الفيدرالي في تعديلات المعدلات الإضافية. ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 0.2% شهريًا في سبتمبر، بينما أظهرت سوق العمل صمودًا مع انخفاض المطالبات الأولية.

من المتوقع أن يبقي البنك الوطني السويسري (SNB) على المعدلات ثابتة عند 0.00٪. يتماشى تراجع التضخم مع نطاق هدف البنك الوطني السويسري، ولكن من المستبعد حدوث معدلات سلبية قريبًا. يشير سوق المقايضات إلى فرصة أقل من 50% لخفض معدل إلى -0.25% خلال العام المقبل.

ردود الفعل السوقية والاستراتيجيات

وفيما نلقي نظرة على السوق في 8 ديسمبر 2025، تعد الأحداث الأساسية هذا الأسبوع هي قرارات معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري. يشير الارتفاع الأخير في زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري إلى أن المتداولين يتموضعون للإعلانات، ما يخلق حالة من عدم اليقين على المدى القصير. هذا البيئة تجعل تسعير الخيارات حساسًا بشكل خاص للإشارات الاقتصادية القادمة.

رغم أن السوق قد قام بالرد إلى حد كبير على خفض بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي، نلاحظ أن الاحتمالية قد ضعفت قليلاً إلى 78% وفقًا لآخر بيانات أداة CME FedWatch. تقرير وظائف نوفمبر الأسبوع الماضي، الذي أظهر مكاسب معتدلة قدرها 155,000، وقراءة عنيدة للتضخم الأساسي بنسبة 2.9%، تشير إلى أن مسار الفيدرالي لعام 2026 قد يكون أقل عدوانية مما كان يأمل. هذا يعني أننا يجب أن نولي اهتمامًا كبيرًا لتوجيهات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، لأنها من المرجح أن تقود السوق بشكل أكبر من الخفض نفسه.

من المتوقع أن يحتفظ البنك الوطني السويسري (SNB) بمعدل سياسته ثابتًا عند 0.00%. جاء التضخم السويسري الأخير عند 1.4%، وهو ما يقع بشكل مريح ضمن هدف البنك المركزي ولا يعطيه سببًا للتحرك. هذه الاستقرار من البنك الوطني السويسري يخلق تباينًا واضحًا في السياسات مقابل احتياطي الفيدرالي الذي يعمل على تخفيض المعدلات بنشاط.

هذا التباين، حيث يقوم بنك مركزي بخفض المعدلات بينما يحتفظ الآخر بها، يضعف عادة عملة البنك الذي يخفض المعدلات بمرور الوقت. شهدنا ديناميكية مماثلة بدأت تتكشف خلال نقطة تحول سياسات الاحتياطي الفيدرالي في 2024، حيث كانت ردود الفعل الأولية متقلبة قبل أن يظهر اتجاه أكثر وضوحًا. ولهذا، يظهر توقع السوق على المدى المتوسط هبوطًا لزوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري.

بالنظر إلى عدم اليقين حول بيان الاحتياطي الفيدرالي، نعتقد أن الاستراتيجيات التي تحقق ربحًا من ارتفاع التقلب مناسبة. يمكن شراء خيار مزدوج على الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري، يتضمن شراء خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ، أن يكون وسيلة فعالة لتداول الحدث. ستربح هذا الوضع إذا قام الزوج بتحرك حاد في أي اتجاه بعد الإعلانات.

بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون هبوط الدولار بعد اجتماع الفيدرالي، نقترح شراء خيارات البيع بدلاً من البيع الآني للعقود الآجلة. تعرف هذه الطريقة مخاطرتك القصوى لتكون القسط المدفوع للخيار. تقدم هذه الطريقة وسيلة حذرة للتموضع لانخفاض محتمل في زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بينما تحمي ضد ارتفاع مفاجئ إذا كانت توجيهات الفيدرالي متشددة بشكل غير متوقع.