يتداول الجنيه الإسترليني بهدوء في بداية الأسبوع حيث يتحول التركيز إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة. يتوقع السوق أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر. قد يقوم الفيدرالي بتنفيذ توقف مؤقت بعد الخفض مع بقاء التضخم أعلى من الهدف البالغ 2%.

حاليا، ينخفض الجنيه الإسترليني قليلاً مقابل العملات الرئيسية، حيث يقف حول 1.3320 مقابل الدولار الأمريكي. مع وجود تقويم اقتصادي بريطاني خفيف هذا الأسبوع، من المحتمل أن تؤثر الأحداث العالمية على العملة البريطانية، مع أخذ توقعات السوق أيضاً في الاعتبار لتطلعات السياسة النقدية لبنك إنجلترا.

التوقعات الاقتصادية للبريطانيين

التوقعات تشير إلى أن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة وسط ظروف سوق عمل بريطاني ضعيفة وتباطؤ في التضخم. ارتفع معدل البطالة إلى 5٪ في سبتمبر، وأظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر معدل تضخم سنوي بلغ 3.6٪، وهو الأدنى خلال أربعة أشهر.

تتجه الأنظار نحو قرار الفيدرالي المحتمل بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بنسبة احتمال تصل إلى 87٪ كما هو موضح في أداة CME FedWatch. يُقدّر المنظور الداعم للفيدرالي بضعف سوق العمل. جون ويليامز من فرع فيدرالي نيويورك أبرز النمو البطيء وضعف الطلب على العمالة.

يتماسك الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي حول 1.3320. التحليل الفني يظهر أنه يثبت فوق متوسط الحركة اليومي لـ20 يوماً، مع زخم صعودي كما ينعكس في مؤشر القوة النسبية اليومي البالغ 14 يوم عند 60. يعقد الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سياسة كل عام، مناقشاً سياسات مثل تعديلات أسعار الفائدة، التيسير الكمي، والتضييق الكمي، والتي تؤثر على الدولار الأمريكي.

مع جلوس زوج الجنيه/الدولار حول 1.3320، يركز اهتمامنا على قرار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي هذا الأربعاء. تم تسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس إلى حد كبير، لذا سيأتي التحرك الحقيقي من توجيهات الفيدرالي لعام 2026. نحن نتوقع خفضاً مماثلاً لسعر الفائدة من بنك إنجلترا الأسبوع المقبل.

تفاعلات السوق والاستراتيجيات

حالة قطع الفيدرالي تدعمها أحدث تقارير الوظائف لشهر نوفمبر، التي أظهرت نمو الرواتب غير الزراعية بمقدار أقل من المتوقع 150,000 وارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%. ومع ذلك، مع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر أن التضخم الأساسي لا يزال يتباين عند 3.8%، من المحتمل أن يشير الفيدرالي إلى توقف طويل بعد هذا الخفض. هذا يمهد لسيناريو كلاسيكي حيث يمكن أن يقوى الدولار إذا كان نبرة الفيدرالي أكثر تشددًا من المتوقع.

على الجانب البريطاني، تشير البيانات الاقتصادية أيضاً إلى خفض الفائدة. لقد رأينا ارتفاع معدل البطالة إلى 5% وتباطؤ معدل التضخم السنوي لأكتوبر إلى 3.6%. أظهرت بيانات نمو الأجور الأخيرة أيضًا تباطؤًا إلى 4.5%، مما يخفف من قلق كبير لبنك إنجلترا ويمهد الطريق لسياسة أكثر مرونة.

نظرًا لأن تخفيضات الفائدة متوقعة على نطاق واسع، ينبغي أن يستعد المتداولون لاحتمالية حدوث تحركات سعرية على غرار “شراء الإشاعة، بيع الحقيقة”، خاصة للدولار الأمريكي. لقد شاهدنا تفاعلات سوقية مماثلة بعد تعديلات الفائدة في أوائل عام 2024، حيث وجهت التوجيهات المستقبلية اتجاه السوق أكثر من قرار الفائدة نفسه. لذلك، ستكون التعليقات من مسؤولي الفيدرالي أكثر أهمية من الخفض نفسه.

بالنسبة لأولئك الذين يتداولون الخيارات، تقدم الإعلانات السياسية المتوقعة فرصة للاستفادة من تقلبات الضمنية المتزايدة. ستكون استراتيجية بسيطة هي شراء خيارات على زوج الجنيه/الدولار أو اليورو/الدولار قبل إعلان الأربعاء للاستفادة من تحرك سعري كبير، بغض النظر عن الاتجاه. المفتاح هو تحديد الموقف لتقلبات الأسعار التي ستتبع التحديثات الاقتصادية للمصرف المركزي.

من الناحية الفنية، يستمر زوج الجنيه/الدولار في إظهار انحياز إيجابي طالما أنه يثبت فوق متوسط الحركة اليومي البالغ 20 يوماً قرب 1.3227. مستوى رئيسي للمراقبة هو المقاومة عند 1.3400؛ قد يؤدي كسر حاسم فوق هذا إلى تمهيد الطريق للتحرك نحو القمة في أكتوبر عند 1.3471. فشل الكسر لهذا المستوى قد يشهد تماسك الزوج قبل اجتماع بنك إنجلترا الأسبوع المقبل.