انخفضت الروبية الهندية إلى ما يقرب من 90.50 مقابل الدولار الأمريكي حيث قام المستثمرون المؤسسون الأجانب ببيع أسهم هندية بقيمة 10,403.62 كرور روبية في ديسمبر. خفض بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.25% وأعلن عن عمليات سوقية كبيرة.

تساهم التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والهند في البيع المستمر من قبل المستثمرين الأجانب في السوق الهندية. ويقترح المحللون أن الروبية قد تضعف أكثر إلى حوالي 92.00 إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة والهند قريبًا.

يتوقع بنك الاحتياطي الهندي نموًا بنسبة 7.3% للسنة المالية الحالية، ويقوم بتعديل توقعاته للأعلى من 6.8% بفضل بيانات إجمالي الناتج المحلي الإيجابية. كما يتوقع البنك المركزي وصول مؤشر أسعار المستهلك إلى 4% بحلول السنة المالية 2026-27.

قبل إعلان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفدرالي، يبقى زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية حول 90.50، محافظًا على مستويات أعلى من متوسط الحركة الأسي لمدة 20 يومًا. وقد يؤثر قرار الاحتياطي الفدرالي القادم على قوة الدولار، مع توقعات بخفض الفائدة 25 نقطة أساس بسبب ظروف سوق العمل اللينة.

في حركات العملة، تظهر الروبية الهندية أكبر نسبة تراجع مقابل اليورو، بينما يعاني الدولار الأمريكي من خسائر معتدلة أمام عملات متعددة. يركز السوق على توجيهات الاحتياطي الفدرالي للسياسة النقدية المستقبلية.

نظرًا لانزلاق الروبية نحو 90.50 مقابل الدولار، نرى اتجاهًا واضحًا مدفوعًا بعوامل أساسية. خفض معدل الفائدة الأخير من بنك الاحتياطي الهندي إلى 5.25% يتناقض بشكل حاد مع “موعود بالصقر” المتوقع من مجلس الاحتياطي الفدرالي الأمريكي. هذا التفاوت المتزايد في سياسة الفائدة يجعل الاحتفاظ بالدولار الأمريكي أكثر جاذبية من الروبية.

يضيف البيع المستمر من المستثمرين المؤسسيين الأجانب، الذين باعوا أكثر من 10,400 كرور روبية في أسهم هذا الشهر فقط، ضغطًا كبيرًا. هذا المستوى المستدام من التدفقات الخارجية هو كبير؛ حيث بلغت التدفقات الخارجة للمستثمرين الأجانب في السنة التقويمية 2022 تقريبًا 1.21 لكه كرور، وهي فترة شهدت أيضًا انخفاضًا كبيرًا في قيمة الروبية. الزخم الحالي يشير إلى سيطرة شعور مماثل.

مع اقتراب قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفدرالي يوم الأربعاء، من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية في خيارات الدولار الأمريكي/ الروبية الهندية. بينما يتم تسعير خفض الفائدة بنسبة 3.75% بشكل كامل تقريبًا، ستكون التوجيهات المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفدرالي لعام 2026 في الخريطة النقطية هي المحرك الفعلي للسوق. سيكون النبرة “الصقرية”، التي تشير إلى توقف في التيسير، تعزز الحالة لمعدل USD/INR أعلى.

لذلك، نعتقد أن المتداولين يجب أن يفكروا في شراء خيارات الشراء لزوج الدولار الأمريكي/ الروبية الهندية للاستفادة من ضعف الروبية المستمر. توفر خيارات الشراء الحق في شراء الزوج بسعر ثابت، مما يوفر إمكانية صعودية مع مخاطرة محددة تقتصر على القسط المدفوع. هذه الإستراتيجية حكيمة بالنظر إلى مؤشر القوة النسبية المحموم عند 70.61، والذي يشير إلى إمكانية وجود توقف قصير المدى أو تراجع قبل المرحلة التالية من الارتفاع.

بالنسبة لأولئك الذين يريدون استراتيجية أكثر فعالية من حيث التكلفة، فإن انتشار الشراء للمكالمات سيكون مناسبًا. يتضمن ذلك شراء خيار شراء بسعر إضراب أقل، مثل 90.50، وبيع خيار شراء آخر بسعر إضراب أعلى، ربما 92.00. تقلل هذه الطريقة من النفقات النقدية الأولية ولكن تحد من أقصى ربح ممكن.

من الناحية الفنية، يظل الزوج في اتجاه صعودي قوي فوق متوسط حركته لـ 20 يومًا، والذي يعمل حاليًا كدعم حول 89.54. سيكون اختراق حاسم فوق أعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من 90.70 تأكيدًا قويًا للاتجاه الصاعد. سنراقب بيانات التضخم في التجزئة الهندية القادمة يوم الجمعة، ولكن يبقى تباين سياسة البنك المركزي هو الموضوع السائد في الوقت الحالي.