أدت تعليقات إيزابيل شنايل بشأن المخاطر الإيجابية المحتملة للنمو في منطقة اليورو إلى ارتفاع اليورو في التداولات المبكرة. يأتي هذا في وقت تتوقع فيه الأسواق الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي والتي ستكون زيادة في معدل الفائدة. يتم تداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بين 1.1630-1.1680، مع إمكانية الوصول إلى 1.1700-1.1730 قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
توقعات النمو لمنطقة اليورو
أشارت شنايل إلى إمكانية تجاوز النمو للتوقعات في مجالات مثل استهلاك الأسر والاستثمار الخاص والإنفاق الحكومي. قد تخفف هذه التصريحات من الدعوات لاستقطاع نهائي في السعر من أعضاء البنك المركزي الأوروبي الآخرين. كما أوضحت شنايل أن البنك المركزي الأوروبي قد يزيد من توقعاته للنمو في مراجعة ديسمبر وأعربت عن موافقتها على توقعات السوق لرفع الفائدة.
إن بيانها دعم اليورو وقد يقلل من تكاليف التحوط الأمريكية للكائنات في منطقة اليورو. النطاق الحالي قصير الأجل لليورو/الدولار الأمريكي هو 1.1630-1.1680، مع احتمال الوصول إلى 1.1700/1730 قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في منتصف الأسبوع. يتم جمع هذه الرؤى من الملاحظات والتحليلات المتخصصة من قبل الخبراء في الصناعة.
نحن نشهد انعكاسات للمشاعر المؤيدة للتشدد التي دفعت اليورو في الماضي نحو 1.17. ومع ذلك، فإن السوق الآن مختلف كثيرًا في 8 ديسمبر 2025، حيث يكافح اليورو/الدولار الأمريكي للحفاظ على المكاسب فوق 1.09. لم تتحقق تلك التوقعات القديمة بزيادة كبيرة في النمو بالكامل.
في الماضي، شهدنا اقتصاد منطقة اليورو يتفادى بالكاد الركود خلال عام 2024، مع تأكيد البيانات الأخيرة من يوروستات على أن النمو السنوي لعام 2025 يتتبع بمعدل متواضع يبلغ 0.9%. بينما جاء تقرير التضخم لشهر نوفمبر عند 2.5%، وهو أعلى بقليل من هدف البنك المركزي الأوروبي، لكنه ليس كافيًا لتبرير الحديث عن زيادة سعر الفائدة العدواني في الماضي. تشير بيئة النمو الفاتر هذه إلى أن الزيادة في اليورو قد تكون محدودة.
فروقات أسعار الفائدة
أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، التي شهدناها مرة أخرى في يونيو 2024، وضعت نغمة مختلفة للسياسة التي لا تزال سارية اليوم. ونتيجة لذلك، يظل الفرق الواسع في سعر الفائدة مع الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة هو العامل المهيمن الضاغط على اليورو. ينبغي للمتداولين في العقود المشتقة النظر في استراتيجيات تحقق الربح من هذا الواقع المحدود النطاق، بدلاً من الرهان على اختراق كبير.
انخفض التقلب الضمني في خيارات اليورو/الدولار الأمريكي لمدة شهر واحد إلى 5.8% فقط، في تباين حاد مع المستويات المزدوجة الرقم التي اعتدنا عليها خلال دورات الارتفاع 2022-2023. يشير هذا إلى أن السوق يتوقع استمرار الهدوء حتى نهاية العام. بيع خيارات الشراء من خارج نطاق المال حول مستوى 1.1050 يمكن أن يكون استراتيجية قابلة لجمع العلاوة.
