شهدت أسعار الذهب في الهند ارتفاعًا يوم الاثنين، وفقًا لبيانات FXStreet. حيث وصل السعر لكل جرام إلى 12,203.55 روبية هندية (INR) مقارنة بـ 12,173.11 INR يوم الجمعة.
ارتفع السعر لكل “تولا” إلى 142,341.80 INR، مقارنة بـ 141,984.80 INR في يوم التداول السابق. تحسب FXStreet أسعار الذهب الهندية عن طريق تكييف الأسعار الدولية إلى INR وتُحدثها يوميًا بناءً على أسعار السوق عند النشر.
يعمل الذهب كوسيلة لحفظ القيمة ووسيط للتبادل، مما يجعله استثمارًا مفضلاً في الأوقات غير المؤكدة. يُعتبر رهانا ضد التضخم وتدهور العملة، مع اعتبار البنوك المركزية من كبار حائزي الذهب.
تراكمت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب في عام 2022، بقيمة حوالي 70 مليار دولار، وفقًا لمجلس الذهب العالمي. وقد زادت البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا احتياطياتها من الذهب بشكل ملحوظ.
يحافظ الذهب على علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. بينما يميل انخفاض الدولار إلى رفع أسعار الذهب، يمكن أن يؤدي الانتعاش في سوق الأسهم إلى تخفيضها. تؤثر عوامل مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة أيضًا على قيم الذهب.
الارتفاع الطفيف في أسعار الذهب اليوم يعكس اتجاهًا أوسع كنا نلاحظه منذ أسابيع، مدعومًا بتحولات اقتصادية أساسية. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا دون مستوى 102، وهي حركة مهمة نظرًا لقوته خلال معظم عام 2025. يستمر هذا في العلاقة العكسية الكلاسيكية، حيث يوفر الدولار الأضعف دعمًا للذهب الذي يتم تسعيره في تلك العملة.
نعتقد أن السوق يركز الآن بالكامل على الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مع تزايد التوقعات بشأن تخفيض الفائدة في النصف الأول من عام 2026. بعد دورة رفع الفائدة القاسية في 2022-2023 وفترة التوقف الطويلة خلال 2024 و2025، هدأت البيانات الأخيرة للتضخم بما يكفي لتغذية هذه التكهنات. يقلل بيئة سعر الفائدة المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصل غير مربح مثل الذهب.
هذا الشعور يبدو واضحًا في سوق الخيارات، حيث نرى تراكما واضحا في خيارات الشراء للربع الأول والثاني من 2026. بدأت التقلبات الضمنية في الصعود من المستويات المنخفضة التي شهدناها في وقت سابق من هذا العام، مما يشير إلى أن المتداولين يقومون بتهيئة أنفسهم للاندفاع بدلاً من المزيد من الحركة الجانبية. تفضل هذه الظروف استراتيجيات التي تستفيد من حركة حادة صاعدة محتملة في الأشهر المقبلة.
ما زال الخط الأساسي للطلب قوياً، مما يوفر قاعدة قوية للأسعار. نلاحظ أن شراء البنك المركزي قد استمر بوتيرة قوية منذ الإضافات القياسية التي شهدناها في عام 2022. أرقام مجلس الذهب العالمي الأخيرة للربع الثالث من 2025 تؤكد أن البنوك في الأسواق الناشئة لا تزال المشتري المسيطر، متجهة نحو الأصول غير المرتبطة بالدولار.
وأخيرًا، يظل عدم الاستقرار الجيوسياسي المستمر عاملاً رئيسيًا يدعم دور الذهب كملاذ آمن. يمكن لأي تصعيد غير متوقع في النزاعات التجارية العالمية أو النزاعات الإقليمية أن يشعل الهروب نحو الأمان، مما يعود بالنفع على الذهب. رأينا هذا النمط يتكرر في أوائل العشرينيات من القرن الحالي، ويظل اعتباره مهمًا لاستراتيجيات التحوط.
