ارتفع الدولار الكندي (CAD) بنحو 0.9% يوم الجمعة، محققًا أسبوعًا ثانيًا من المكاسب المتتالية. وقد ارتفعت قيمته بنحو 2.2% مقابل الدولار الأمريكي (USD) منذ أدنى معدلاته في أوائل نوفمبر.
كشفت إحصائيات العمالة الكندية لشهر نوفمبر عن إضافة وظائف أكثر من المتوقع. وارتفع معدل البطالة إلى أدنى مستوياته منذ أغسطس 2024، بينما تم إنشاء 53.6 ألف وظيفة جديدة، متجاوزة توقعات بانخفاض قدره 5 آلاف.
تأثيرات بيانات التضخم الأمريكية
أظهرت بيانات التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر تحسنًا طفيفًا، مما عزز معنويات السوق وعزز التوقعات بخفض ثالث متتالٍ لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. ضعف الدولار الأمريكي بشكل عام، ما أfavoured الدولار الكندي، الذي وصل إلى أعلى مستوياته خلال عشرة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي.
انتقل زوج العملات USD/CAD إلى منطقة هبوطية، حيث أصبح السعر الآن أقل من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يومًا. على الرغم من أن الإشارات الفنية تشير إلى ظروف بيع مفرطة، إلا أن العودة إلى مستوى 1.4000 غير مرجحة دون تغيير في معنويات السوق.
تشمل العوامل المؤثرة على الدولار الكندي معدلات الفائدة لبنك كندا، وأسعار النفط، وصحة الاقتصاد، والتضخم، والميزان التجاري. كما تؤثر صحة الاقتصاد الأمريكي، باعتباره الشريك التجاري الرئيسي لكندا، على قيمة الدولار الكندي.
نظرًا لقوة تقرير الوظائف الكندي لشهر نوفمبر 2025، نعتقد أن الدولار الكندي يتمتع بميزة أساسية على الدولار الأمريكي. إن الانخفاض في معدل البطالة إلى 6.5% يؤدي إلى عكس اتجاه القلق بشأن ارتفاع البطالة الذي شهدناه في وقت سابق من العام ويقلل الضغط على بنك كندا لخفض أسعار الفائدة. يُعتبر هذا التنوع في القوة الاقتصادية موضوعًا أساسيًا يجب أن يراقبه المتداولون.
التركيز على الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي
يركز السوق بشكل كبير على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع المقبل في 10 ديسمبر. مع التوقعات المحددة بشكل واضح لخفض ثالث متتالٍ لسعر الفائدة، من المرجح أن يبقى الدولار الأمريكي تحت الضغط. يتبع هذا التحول الواضح للاحتياطي بعيدًا عن دورة رفع الأسعار العدوانية التي حددت السياسة حتى منتصف 2024.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى وضع المزيد من التوجه الهبوطي في زوج العملات USD/CAD. نعتقد أن شراء خيارات البيع (puts) على زوج USD/CAD أو إنشاء استراتيجيات انتشار الاتصال الهابط (bearish call spreads) يمكن أن تكون استراتيجيات فعالة لاستفادة من هذا الزخم. ستكون هذه المراكز مفيدة إذا استمر الزوج في السقوط، خصوصًا إذا أشار الاحتياطي إلى مزيد من التيسير.
التوقعات بتعزيز أقوى للدولار الكندي مدعومة أيضًا بأسواق السلع، حيث استقرت خام برنت النفط فوق 85 دولارًا للبرميل. تاريخياً، توفر أسعار النفط المستقرة أو المرتفعة دفعة كبيرة للاقتصاد الكندي وعملته. لقد شهدنا هذا النمط يتكرر خلال دورات السلع السابقة، بما في ذلك مرحلة الانتعاش في عام 2021.
ومع ذلك، توخي الحذر ضرورياً حيث يقترب زوج العملات USD/CAD من مستويات بيع مفرطة تقنيًا. في حين أن الاتجاه هابط، يمكن أن يتسبب رد فعل “بيع الشائعة، شراء الحقيقة” لإعلان الاحتياطي الفيدرالي في ارتداد قصير الأجل. أي فشل للزوج في تجاوز المستوى الرئيسي 1.4000 يجب اعتباره فرصة لتعزيز المراكز الهابطة.
