تحديث الاقتصاد ومعنويات السوق
ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يوم الجمعة، مستعيدًا بعض الخسائر حيث انخفض الدولار الأمريكي وسط توقعات ثابتة لخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. تم تداول الزوج عند 1.3349، بزيادة قدرها 0.19%، مدعومًا ببقاء مؤشر الأسعار الأساسي للنفقات الشخصية الأمريكية على ارتفاع بنسبة 0.2% من الشهر السابق.
ارتفع مؤشر معنويات المستهلك لجامعة ميشيغان في ديسمبر إلى 53.3 من 51 في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 52. تراجعت التوقعات التضخمية للأمريكيين من 4.5% إلى 4.1% خلال عام واحد، ومن 3.4% إلى 3.2% خلال خمس سنوات.
تظل احتمالات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل من قبل الفيدرالي ثابتة عند 84%. بعد صدور البيانات، تحرك زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو 1.3350، على الرغم من بدء التداول قريبًا من 1.3340.
تتوقع مورغان ستانلي خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ويناير وأبريل 2026، متوقعة أن ينتهي معدل الفائدة للفيدرالي عند 3%-3.25%. على الرغم من المخاوف، تتوقع المملكة المتحدة خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس من بنك إنجلترا في ديسمبر.
يواجه زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مقاومة عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم ومقداره 1.3365. إذا تم اختراقه، فإن المستوى الرئيسي التالي هو أعلى مستوى في أكتوبر عند 1.3471، قبل الوصول إلى 1.3500. هذا الأسبوع، كان الجنيه الإسترليني الأقوى مقابل الفرنك السويسري بزيادة 0.9%.
فرص التداول الاستراتيجية
مع تكاد تكون المؤكدة لخفض الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، نرى ضعفًا مستمرًا للدولار الأمريكي. يقدر السوق احتمال خفض بنسبة 84%، مما يدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستوى المقاومة الرئيسي. بالنسبة للمتداولين، قد يكون هذا وقتًا للنظر في شراء خيارات استدعاء للاستفادة من المزيد من الصعود للجنيه الإسترليني بعد العلامة 1.3400.
قراءتنا اليوم لتضخم مؤشر أسعار النفقات الشخصية الأساسي بنسبة 2.8% هو علامة فارقة، حيث يجلب التضخم إلى نطاق يمكن التحكم فيه بشكل مريح من قبل الفيدرالي. نتذكر أنه في أواخر عام 2023، كان مؤشر أسعار النفقات الشخصية الأساسي أعلى بعناد بنسبة 3.5%، لذا فإن هذا يؤكد الاتجاه التخفيضي المطلوب لتغيير السياسة. يعزز هذا من قضية تراجع الدولار المستدام، مما يجعل المراكز الطويلة في عقود الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الآجلة استراتيجية جذابة للأسبوع المقبلة.
كانت التقلبات المتضمنة في الجنيه منخفضة نسبيًا، لكننا نتوقع أن تزداد حول اجتماعات الفيدرالي وبنك إنجلترا المقبلة. تاريخياً، رأينا أن التقلبات قفزت خلال تحولات السياسة في عام 2024، ومن المحتمل أن تكون هذه المرة ليست استثناءً. يمكن للمتداولين النظر في بيع خيارات الواضع خارج المال على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لجمع القسط بينما يراهنون على أن الزوج سيبقى فوق مستويات الدعم الرئيسية مثل 1.3300.
يجب علينا أيضاً مراقبة بنك إنجلترا، الذي يتوقع أن يخفض بمقدار 3.75% في 18 ديسمبر. ومع ذلك، ينصب التركيز حالياً على الفيدرالي الذي يبدأ دورة تيسيرية أكثر طولاً، مشابهة لما رأيناه في أواخر العقد الأول من القرن الحالي. وهذا يشير إلى أن الدولار الأمريكي لديه المزيد من المساحة للانخفاض أكثر من الجنيه، مما يدعم زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حتى إذا كان كلا البنكين المركزيين يعملان على التيسير.
العائق التقني الرئيسي الآن هو المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند 1.3365. اختراق حاسم فوق هذا المستوى، مدفوعاً بإعلان الفيدرالي، سوف يشير إلى انتقال جديد للزوج إلى الأعلى. نعتقد أن هذا يجعل شراء سبريد الدعوات استراتيجية حكيمة، مستهدفين الحركة نحو أعلى مستوى في أكتوبر عند 1.3471.
