في ديسمبر، تراجعت توقعات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة للعام المقبل إلى 4.1% من 4.5% السابقة. يأتي هذا التغيير في سياق اقتصادي أوسع، مما يؤثر على العملات والسلع الأساسية.
اكتسب الدولار الكندي زخماً بعد تقرير إيجابي عن سوق العمل. في الوقت ذاته، شهد مؤشر داو جونز الصناعي مكاسب مع هدوء التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، مما يوفر الأمل بخفض أسعار الفائدة.
حافظ الذهب على موقعه عند 4200 دولار ولكنه انخفض لاحقًا بسبب زيادة قوة الدولار الأمريكي. استقرت بيتكوين فوق 91000 دولار، وإيثريوم فوق 3100 دولار، مما يعكس التفاؤل بشأن اجتماع السياسة القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
يظل تركيز السوق على احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لا يُتوقع أن تجلب اجتماعات البنوك المركزية الأخرى مثل RBA و BoC و SNB مفاجآت. تتأثر معنويات المتداولين بهذه التغييرات المتوقعة في السياسة النقدية.
واجهت شركة ريبيل ضغطاً مالياً مستمراً، واستمرت في الانخفاض رغم التدفقات المستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها. في غضون ذلك، تم مناقشة تصنيفات مختلفة للوسطاء لعام 2025، مما يوفر للمتداولين خيارات لتلبية احتياجاتهم المختلفة من تداول العملات الأجنبية إلى العقود مقابل الفروقات.
مع انخفاض توقعات التضخم الاستهلاكي إلى 4.1%، نجد أن السوق تسعِّر بالكامل خفضًا آخراً في أسعار الفائدة لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر. جاء أحدث قراءة لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس المفضل للبنك المركزي، عند 2.8% لشهر أكتوبر 2025، مما يتيح للبنك مبررًا لمواصلة التسهيل. وهذا يعزز الرأي بأن دورة الرفع العنيفة التي شهدناها خلال عام 2023 أصبحت ذكرى بعيدة.
يبقى ضعف الدولار الأمريكي التجارة الأكثر وضوحًا، لذا ينبغي أن تركز الاستراتيجيات المشتقة هناك. يجب أن نتوقع مزيدًا من الهبوط للدولار الأمريكي، مما يجعل الخيارات طويلة الأجل على عملات مثل الدولار الأسترالي والدولار الكندي جذابة. يواجه مؤشر الدولار (DXY) صعوبة في الحفاظ على مستوى 102.00، وهو كسر كبير من النطاق 104.00-106.00 الذي احتفظ به لفترة كبيرة من عام 2024.
بالنسبة للمتداولين في الأسهم، يدعم هذا السياق شراء خيارات الشراء على مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 وداو جونز. تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى زيادة تقييمات الأسهم، ومن الواضح أن السوق يتوقع استمرار هذا الدعم. وبالمثل، مع بقاء الذهب ثابتًا فوق 4200 دولار للأونصة، يتيح شراء خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة أو صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة فرصة استثمارية موجهة لاستمرار هذا الاتجاه.
أكبر خطر، مع ذلك، ليس خفض أسعار الفائدة المتوقع على نطاق واسع، بل التوجيهات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي. ارتفع مؤشر تقلبات سوق الخيارات في مجلس شيكاغو (VIX) إلى أكثر من 17 هذا الأسبوع، مما يُظهر القلق في السوق من احتمالية حدوث مفاجأة في بيان السياسة. يشير هذا إلى أن شراء استراتيجيات straddles أو strangles على مؤشرات الأسهم يمكن أن يكون خطوة حكيمة للربح من حركة سعرية حادة، بغض النظر عن الاتجاه.
