حركة العملات
تستمر العملات الرقمية في إظهار المرونة، حيث يستقر بيتكوين فوق 91,000 دولار وإيثيريوم يحافظ على مستويات أعلى من 3,100 دولار. يأتي ذلك قبيل الاجتماع المقبل للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، والذي من المتوقع أن يشمل تقليص في سعر الفائدة.
شهد Ripple تراجعًا، حيث تم التداول عند 2.06 دولار، رغم الاتجاهات الإيجابية في الأصول الرقمية الأخرى، حيث أظهرت المعنويات السوقية تحديات. من المتوقع أن تجلب اجتماعات البنوك المركزية مثل RBA وBoC وSNB مفاجآت محدودة، لكن تظل تحت المراقبة.
تركيز اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
التركيز للأيام القليلة القادمة منصب تمامًا على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر. ذلك التقرير عن التضخم في سبتمبر والذي جاء بنسبة 2.8% كان مجرد تأكيد على الاتجاه التبريدي الذي نراقبه. السوق مهيأ بالفعل لما سيكون تقليص سعر الفائدة الثالث على التوالي.
نحن ننظر إلى سوق قد سعّر تقريبًا بالكامل هذا السيناريو، مع احتمالية تتجاوز 85% بتخفيض آخر مقداره 25 نقطة أساس، وهو ما يظهر جليًا في عقود الفروقات في الاحتياطي الفيدرالي. هذا التوقع هو السبب الرئيسي لتراجع الزخم في الدولار الأمريكي رغم بعض التذبذبات البسيطة في الآونة الأخيرة. كذلك شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية تراجعًا لشهور، مما يعكس هذا التحول الواضح في السياسة.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، فإن تخفيض سعر الفائدة نفسه لم يعد خبراً جديداً؛ لكن الفرصة الحقيقية تتعلق بالتوجيه المستقبلي. مع استقرار مؤشر VIX حول 17، مما يعكس عدم اليقين أكثر مما رأيناه في هدوء 2024، يتم تسعير الخيارات لتحرك كبير بعد الإعلان. نعتقد أن الاستعداد لمفاجأة في توقعات توزيع الفائدة للاحتياطي الفيدرالي أو خطابه هو المفتاح، حيث أن تأكيد موقف يميل إلى التيسير قد يؤدي إلى هبوط في تقلبات السوق.
