يشهد الدولار الأمريكي حركة طفيفة نحو الارتفاع، رغم استمرار الخسائر العامة حيث يحوم مؤشر DXY بالقرب من مستوى 99. تعكس نشاطات السوق نمطاً من التماسك قبيل النية المتوقعة لخفض معدلات الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
تشير البيانات الأخيرة إلى تباطؤ مستمر في سوق العمل الأمريكي، مع انخفاض الأرقام الخاصة بشهر نوفمبر في القطاعات الخاصة بتراجع قدره 32 ألف في الوظائف غير الزراعية وانخفاض قدره 9 آلاف في التوظيف. هذا الاتجاه يدعم التوقع المتعلق بخفض معدل الفائدة بواقع 25 نقطة أساس، رغم عدم اليقين حول اتجاه السياسة المستقبلية.
يتوقع أن تظهر البيانات المتأخرة لشهر سبتمبر المتعلق بالدخل الشخصي والإنفاق ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفاعًا طفيفًا في الإنفاق والدخل، مع توقع انخفاض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2.8%. ومن المتوقع أن تتحسن بيانات الأجواء العامة لجامعة ميشيغان بشكل طفيف، رغم أنها لا تزال قريبة من أدنى مستوياتها القياسية. يستمر التأثير السلبي لعوامل التحليل الفني على مؤشر الدولار وسط تراجع أسبوعي ثاني على التوالي، مع ميل الاتجاه الموسمي لشهر ديسمبر عادة إلى كونه غير مواتٍ للدولار.
نرى أن الدولار الأمريكي يظهر ضعفاً مستمراً، حيث يصارع مؤشر DXY حول مستوى 99 قبل الاجتماع المهم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الأسبوع المقبل. يتوقع السوق الآن بشكل كامل خفض بمقدار 25 نقطة أساس، لذا يجب على المتداولين التطلع إلى ما بعد القرار نفسه والتوجه نحو النظرة المستقبلية للسياسة لعام 2026. تأتي الحركة الحقيقية في السوق من الإشارات حول الوتيرة المستقبلية للتخفيف.
هذه التوقعات مدعومة بعلامات واضحة على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، شبيهة بالظروف التي شهدناها قبل دورة التيسير في عام 2019. أظهرت بيانات الوظائف الخاصة لشهر نوفمبر 2025 فقدانًا صافياً للوظائف، في حين من المقرر أن يخف قراءة مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الأساسي إلى 2.8%، مما يمنح الفيدرالي مبرراً كافياً للتحرك. يجعل هذا الظروف لشراء خيارات البيع على الدولار، أو خيارات الشراء على عملات مثل اليورو أو الين مقابل الدولار، استراتيجية جذابة.
