ارتفع زوج اليورو/الين الياباني من أدنى مستوياته الصباحية، مقتربًا من 180.77، بسبب الأداء الضعيف للين الياباني. بقيت العملة في نطاق مألوف منذ منتصف نوفمبر، على الرغم من ارتفاع التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان.
يتلقى اليورو دعماً من بيانات الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف في منطقة اليورو التي أظهرت تقدماً في الربع الثالث. نما الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 0.2%، مع معدل نمو سنوي بلغ 1.4%. ارتفع الاستهلاك والاستثمار، حيث زاد استهلاك الأسر بنسبة 0.2% والاستثمار بنسبة 0.9%.
تحسن الأرقام العمالية في منطقة اليورو، حيث ارتفعت التوظيف بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي، متجاوزة التوقعات. وعلى أساس سنوي، ارتفعت العمالة بنسبة 0.6%، متوافقًا مع التوقعات السابقة.
لا يستفيد الين الياباني من احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في اجتماع 18-19 ديسمبر. تصريحات محافظ بنك اليابان كازو أويدا المتشددة حفزت التكهنات بتغير السياسات، وتفيد تقارير بلومبرج أن بنك اليابان قد يرفع الفائدة إذا لم تحدث صدمات اقتصادية كبيرة.
ينصب الاهتمام على التحديثات القادمة للبيانات اليابانية يوم الاثنين، بما في ذلك أرباح العمل والناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. ستؤثر هذه التحديثات على التوقعات لقرارات سياسة بنك اليابان مع اقتراب اجتماع ديسمبر.
يبدو أن الاقتصاد في منطقة اليورو يقف على أرضية صلبة، مع تجاوز أرقام الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف في الربع الثالث للتوقعات. شهدنا أيضًا تسجيل مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر نوفمبر عند مستوى 51.2، مسجلاً شهره الرابع على التوالي من التوسع. توضح هذه القوة الأساسية أن لدى اليورو أسباب للبقاء قويًا أمام أقرانه في الأسابيع المقبلة.
من ناحية أخرى، هناك توقع كبير بين السوق لرفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في اجتماع 18-19 ديسمبر. نرى هذا كاستمرار للتحول الكبير في السياسة الذي بدأ في مارس 2024 عندما أنهى بنك اليابان سياسة الفائدة السالبة. وبالنظر إلى بيانات التضخم الأساسية الأخيرة لطوكيو لشهر نوفمبر التي بلغت 2.8%، فإن الضغط على البنك المركزي للتصرف يعد كبيرًا.
بالنسبة لتجار المشتقات، الملاحظة الأساسية هي أن الين لا يزداد قوته على الرغم من هذه التوقعات المتشددة، مما يسمح لزوج اليورو/الين الياباني بالاقتراب من 180.77. يشير هذا إلى أن استخدام خيارات الشراء للاستفادة من الارتفاع المحتمل في الزوج خلال الأسبوع إلى الأسبوعين المقبلين سيكون استراتيجية جيدة. يبدو أن السوق متردد في تسعير التأثير الكامل لرفع بنك اليابان حتى يحدث فعلاً.
ومع ذلك، فإن اجتماع بنك اليابان نفسه يشكل حدث تقلب كبير حيث يمكننا أن نرى انعكاسًا حادًا. من المحتمل أن ترتفع التقلبات الضمنية على أزواج الين مع اقترابنا من الموعد، مما يجعل الخيارات أكثر تكلفة ولكن أيضًا أكثر قيمة للتحوط. نعتقد أن شراء خيارات البيع لليورو/الين لحماية ضد الاتجاه الهبوطي الذي قد يتبع إعلان بنك اليابان المتشدد هو خطوة حكيمة.
قبل ذلك الاجتماع، سنتابع أرباح العمل اليابانية وبيانات الناتج المحلي الإجمالي النهائي المتوقعة يوم الاثنين المقبل. الأرقام القوية هنا ستؤكد تقريبًا التوقعات لرفع سعر الفائدة. ستوفر هذه الإصدارات الفرص التجارية القصيرة الأجل القادمة وتشكل الرأي قبل الحدث الرئيسي.
