انخفضت ثقة المستهلك في المكسيك إلى 44 في نوفمبر مقارنة بـ 45.7. يعكس هذا التراجع تحولًا في مشاعر المستهلكين داخل البلاد.
ظلّت مؤشرات اقتصادية أخرى مستقرة نسبيًا في مناطق أخرى. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 2.8٪ في سبتمبر، في حين زاد مؤشر ثقة المستهلك في الولايات المتحدة إلى 53.3 في ديسمبر.
شهدت كندا ارتفاعًا في أرقام التوظيف في نوفمبر، مما أدى إلى انخفاض USD/CAD إلى أدنى مستوى في شهرين. ونتيجة لذلك، تعزز الدولار الكندي، مما وضع ضغطًا على الدولار الأمريكي.
عرضت اتجاهات الأسواق في أوروبا استقرارًا، حيث تداولت EUR/USD حوالي 1.1650. وعلى الرغم من مواجهة بعض المقاومة، ظل الزوج على المسار لتحقيق إغلاق إيجابي لهذا الأسبوع.
ظلّ التجار حذرين مع GBP/USD حوالي 1.3350، بانتظار إصدارات بيانات رئيسية من الولايات المتحدة. ساعد ضعف الدولار الأمريكي العام في الحفاظ على مكاسب الزوج.
جرى تداول الذهب دون 4250 دولار، مدعومًا بتوقعات بموقف تيسيري من الاحتياطي الفيدرالي. توقع التجار بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة قبل القيام بتحركات أكثر جرأة.
شهدت العملات الرقمية أداءً متقلبًا. احتفظت بيتكوين فوق 91,000 دولار، بينما أظهرت إيثيريوم معنويات متفائلة في ضوء اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. واجهت ريبل ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على الرغم من التدفقات إلى صناديق XRP المتداولة في السوق.
يعكس الانخفاض الأخير في ثقة المستهلك في المكسيك إلى 44 اتجاها أوسع نشهده عبر الأسواق الناشئة مع اقتراب عام 2025 من نهايته. هذا الشعور الحذر للمستهلك هو شيء يجب متابعته، خاصة أن أحدث تقرير للوظائف الأمريكية لشهر نوفمبر أظهر تباطؤا في التوظيف ليصل إلى 155,000، مما يخيب الآمال. تعزز هذه البيانات الخاصة بتبريد سوق العمل الرأي القائل بأن النشاط الاقتصادي يضعف عالميًا.
نرى نمطا معروفًا يتطور حول توقعات البنوك المركزية، يذكرنا بالدورات السابقة حيث كانت تخفيضات الفائدة متوقعة على نطاق واسع. بالنظر للوراء، رأينا آمالًا تويسرية مشابهة تبنى قبل اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي، والتي غالبًا ما أشعلت شهية المخاطر. الآن، مع ظهور أحدث مؤشر للإنفاق الشخصي للولايات المتحدة لشهر أكتوبر 2025 يظهر تضخمًا أساسيًا يتراجع إلى 2.9٪، يُسعر المتداولون احتمالًا عالياً لتخفيض سعر الفائدة في الربع الأول من 2026.
يوحي هذا البيئة بضعف الدولار الأمريكي، حيث يقلل احتمال خفض الفائدة من ميزة العائدات الخاصة به. انخفض مؤشر الدولار (DXY) بالفعل بما يقرب من 4٪ في الأسابيع الستة الماضية، من أكثر من 106 إلى حوالي 102.5. نرى أن المتداولين ينبغي أن يفكروا في استخدام الخيارات لوضع توقعات لانخفاض أكبر في الدولار مقابل العملات التي قد تكون البنوك المركزية أكثر تأنيا في خفضها.
بالنسبة للسلع، هذه خلفية داعمة، وبخاصة للذهب. تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير العائدة، ونرى أن هذا يتحقق عندما يدفع الذهب نحو مستويات جديدة للعام. بالنظر إلى فترات كان فيها الذهب تحت 4250 دولار، كانت التجمعات اللاحقة في الغالب نتيجة لتوقع تويسرية مشابهة من الاحتياطي الفيدرالي.
أسواق العملات الرقمية تتفاعل أيضًا مع هذا التحول في توقعات السياسة النقدية، كما فعلت عندما كانت بيتكوين تتجاوز 91,000 دولار على آمال خفض الفائدة. نشهد شراءً متزايدا لعقود البيتكوين والإيثريوم المستقبلية وعقود الخيارات، حيث يقوم المتداولون بالتحضير لاندفاع السيولة في العام الجديد. بالنظر إلى التقلبات التاريخية، يمكن أن يكون استخدام المشتقات لتحديد المخاطر طريقة حكيمة للاستفادة من هذا الارتفاع المحتمل.
