من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة في كندا إلى 7% في نوفمبر، استناداً إلى التوقعات السابقة لقرار بنك كندا بشأن أسعار الفائدة. يُتوقع أن يعكس مسح القوى العاملة من إحصاءات كندا، المتوقع صدوره يوم الجمعة، هذا الارتفاع.
في أكتوبر، أشار التغيير في التوظيف إلى نمو إيجابي، لكن التوقعات لا تشير إلى زيادة مماثلة في نوفمبر. قد يؤثر هذا على القرارات المستقبلية للسياسة النقدية لبنك كندا مع إظهار سوق العمل نقاط ضعف.
تقرير الوظائف
أكد تقرير الوظائف هذا الصباح مخاوفنا، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 7.1% لشهر نوفمبر. جاءت هذه النسبة أسوأ قليلاً من التوقعات التي كانت عند 7.0% إذ فقد الاقتصاد حوالي 5,000 وظيفة. هذه العلامات على برودة سوق العمل تضع ضغطًا كبيرًا على بنك كندا قبيل قراره الأسبوع المقبل.
مع تراجع التضخم أيضًا إلى 2.3% الشهر الماضي، نرى طريقًا واضحًا للبنك لبدء تخفيف سياسته. السوق المشتقات تتفاعل بالفعل، حيث تُسعّر مبادلات المؤشر للإقراض الليلي بنسبة احتمال تزيد عن 60% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 10 ديسمبر. هذا تحول كبير مقارنة بعدة أسابيع مضت عندما كان السوق يسعّر التثبيت.
نعتقد أن الدولار الكندي ضعيف هنا، مما يجعل مراكز شراء الدولار الأمريكي/الدولار الكندي جذابة. يمكن للتجار النظر في شراء خيارات الاتصال على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي للاستفادة من حركة صاعدة محتملة مع تحديد المخاطر السلبية. المستوى 1.4000، وهو حاجز نفسي تم اختباره في وقت سابق في عام 2025، يبدو الآن كهدف محتمل على المدى القريب إذا أشار البنك إلى تحول حذر.
تداول أسعار الفائدة
بالنسبة لأولئك الذين يتداولون أسعار الفائدة، فإن الشراء الطويل لعقود مستقبلية على سندات الحكومة الكندية يمكن أن يكون وسيلة مباشرة للاستفادة من توقع انخفاض الأسعار. شهدنا تمييزًا مشابهًا للبنك في ربيع عام 2025، مما أدى إلى ارتفاع حاد في السندات عندما تم تنفيذ أول خفض. تزيد التقلبات الضمنية على هذه العقود، مما يقترح أن الاستراتيجيات القائمة على الخيارات مثل فروق السعر التصاعدية في الشراء قد تكون حكيمة لإدارة التكاليف.
