من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة عند 3.60% حتى عام 2026، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز. جميع الاقتصاديين الـ38 الذين شملهم الاستطلاع يتوقعون أن يبقي البنك على الأسعار ثابتة في نهاية اجتماعه في 9 ديسمبر.
يعكس الاستطلاع تغييرًا في التوقعات الاقتصادية، حيث كانت التوقعات السابقة تميل نحو خفض الأسعار. في نوفمبر، توقع أكثر من 60% من المشاركين تخفيضات في الأسعار بحلول منتصف 2024، بينما في الاستطلاع الأخير، أقل من الثلث يفعلون ذلك. من بين الاقتصاديين المستطلعين الذين لديهم توقعات لعام 2026، يتوقع 19 من 33 أن يبقى السعر عند 3.60%، ويتوقع 10 منهم على الأقل تخفيضًا واحدًا، بينما يتوقع أربعة زيادة في السعر.
أدوات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي
يؤثر بنك الاحتياطي الأسترالي على الدولار الأسترالي (AUD) عن طريق تحديد أسعار الفائدة وتنفيذ السياسة النقدية. يقوم البنك المركزي باستخدام أدوات مثل التسهيل والتضييق الكمي لإدارة هذه الأسعار والحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. يمكن لمؤشرات صحة الاقتصاد، مثل بيانات الناتج المحلي الإجمالي والبطالة، أن تؤثر على قيمة الدولار الأسترالي. يؤثر التسهيل الكمي (QE) والتضييق الكمي (QT) على العملة عن طريق تغيير السيولة، حيث يضعف التسهيل الكمي عمومًا الدولار الأسترالي بينما يؤدي التضييق الكمي إلى تأثير معاكس.
في ظل الوضع الحالي للسوق، ارتفع زوج العملات AUD/USD بنسبة 0.01% ليصل إلى 0.6615.
بالنظر إلى الإجماع القوي على أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيحافظ على سعر الفائدة عند 3.60%، يجب أن نتوقع انخفاضًا في التقلبات في الأسابيع القادمة. تعكس هذه النظرة تغيرًا كبيرًا عن الشهر الماضي، حيث كنا جميعًا نتوقع تخفيضات محتملة في الأسعار. يُنظر الآن إلى اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في 9 ديسمبر على نطاق واسع على أنه حدث سيؤكد فقط على هذه النظرة المستقرة الجديدة.
تدعم هذه التوقعات لفترة توقف طويلة البيانات الأخيرة التي تظهر اقتصادًا مرنًا. أظهر مؤشر أسعار المستهلكين الشهري الأخير أن التضخم يستمر عند 3.5%، وما زال عنيدًا فوق النطاق المستهدف للبنك المركزي الأسترالي بنسبة 2-3%. لقد رأينا أيضًا أن معدل البطالة يظل منخفضًا عند 4.1%، مما يمنح البنك المركزي القليل من الأسباب للنظر في خفض الأسعار في أي وقت قريب.
الآثار المترتبة على المتداولين
بالنسبة للمتداولين في الأصول المشتقة، يشير هذا إلى أن التقلب الضمني في خيارات الدولار الأسترالي يجب أن يستمر في الانخفاض. يخلق هذا البيئة جذابة لبيع التقلبات، مثل استخدام الاستراتيجيات القصيرة على زوج العملات AUD/USD. ستربح هذه المراكز إذا بقيت العملة ضمن نطاق ضيق نسبيًا، وهو الأمر المرجح دون أي مفاجآت في أسعار الفائدة.
على الصعيد العالمي، يختلف موقف بنك الاحتياطي الأسترالي هذا عن البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث تتزايد المناقشات بشأن تخفيضات الأسعار لمنتصف عام 2026. يجب أن يوفر هذا الاختلاف السياسي دعمًا للدولار الأسترالي. وقد نشهد اهتمامًا متجددًا بتجارة الكاري، حيث يقترض المتداولون في عملات ذات أسعار فائدة منخفضة للاستثمار في الدولار الأسترالي الأعلى عائدًا.
مع تداول زوج العملات AUD/USD حاليًا بالقرب من 0.6615، تبدو استراتيجيات التداول بالنطاق هي الأكثر ملاءمة. يمكننا النظر إلى شراء الدولار الأسترالي عند الانخفاضات، حيث يجب أن يوفر فرق أسعار الفائدة المواتي دعمًا للعملة. ومع ذلك، بدون أي توقع لرفع الأسعار، يبدو أن الزخم الصعودي الكبير يتجاوز أعلى المستويات الأخيرة غير مرجح في الأسابيع القادمة.
