انخفض زوج NZD/USD إلى 0.5765 في الجلسة الآسيوية المبكرة، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي. يتوقع المتداولون توجهات جديدة من بيانات التضخم الأمريكية PCE، المقرر إصدارها يوم الجمعة. من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، مما يدعم زوج NZD/USD قليلاً.
ارتفاع احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة الأسبوع المقبل إلى 89%، ارتفاعًا من 71% في الأسبوع السابق. وقد خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) مؤخرًا معدل النقد الرسمي إلى 2.25% وأشار إلى تغييرات مستقبلية في الأسعار بناءً على الظروف الاقتصادية. يعتقد المحللون أن سياسة خفض الفائدة في نيوزيلندا قد تتوقف، مما يدعم إمكانيات قوة النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي.
من المتوقع أن يظهر تقرير التضخم الأمريكي PCE ارتفاع PCE العنوان الرئيسي لشهر سبتمبر بنسبة 2.8% على أساس سنوي، بينما يكون PCE الأساسي بنسبة 2.9%. القراءات الأعلى من المتوقع قد تعزز الدولار الأمريكي، مما يمثل تحديات على المدى القريب لـ NZD/USD. تؤثر الصين، الشريك التجاري الأكبر لنيوزيلندا، على الدولار النيوزيلندي إلى جانب أداء الاقتصاد وأسعار الألبان التي تلعب أدوارًا حرجة.
يهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) للوصول إلى معدل تضخم يتراوح بين 1-3% ويقوم بتعديل أسعار الفائدة بناءً على ذلك. يقوي اقتصاد نيوزيلندا القوي النيوزيلندي، بينما تؤدي تحولات معنويات المخاطرة الأوسع إلى تغيير قيمته، حيث يزداد قوة خلال فترات التفاؤل.
حتى اليوم، الخامس من ديسمبر 2025، نرى أن زوج NZD/USD تحت الضغط حول 0.5765. يركز السوق بشكل كبير على تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) المؤجل لشهر سبتمبر، المتوقع إصداره في وقت لاحق من اليوم. تُعتبر هذه البيانات العقبة الرئيسية الأخيرة قبل قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
التوقع المسيطر هو أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة، حيث تسعير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية يضع احتمال خفض بمقدار 25 نقطة أساس عند نسبة 89%. وقد عزز هذا الرأي العلامات على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، كما رأينا في تقرير الوظائف لشهر نوفمبر الأسبوع الماضي الذي أظهر تباطؤ نمو الوظائف أكثر مما كان متوقعًا. نتيجة ناعمة لـ PCE اليوم قد تؤكد تحولًا مائلًا إلى الدفء من البنك المركزي الأمريكي.
من ناحية أخرى، أشار بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) إلى توقف في دورة خفض أسعار الفائدة بعد تخفيض سعر الفائدة إلى 2.25% الأسبوع الماضي. أظهرت البيانات الأخيرة من أواخر 2025 أن التضخم في نيوزيلندا لا يزال مرتفعًا، مما يبرر قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالانتظار. هذا التباين في السياسات، مع تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف مائل للدفء بينما يحتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بموقفه، يخلق خلفية متفائلة للنيوزيلندي.
بالنسبة لمتعاملي المشتقات، يمكن إدارة التقلبات الفورية حول إصدار PCE اليوم باستخدام استراتيجيات الخيارات. يمكن أن يكون الاسترادل الطويل، الذي يتضمن شراء كل من خيار الشراء وخيار البيع بنفس سعر التنفيذ، فعالًا لتحقيق الربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. إذا كانت بيانات PCE أعلى أو أقل بكثير من النسبة المتوقعة (2.8%)، فمن المحتمل أن يحدث تحرك كبير.
مع النظر في الأسابيع المقبلة، إذا كانت بيانات PCE متماشية مع التوقعات أو أقل، فإننا يمكن أن نستخدم هذا كإشارة لبناء مراكز متفائلة طويلة الأجل على NZD/USD. سيكون استخدام عقود الآجلة للذهاب للشراء وسيلة للاستفادة من خفض سعر الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. ويمكن اعتبار أي انخفاض في الزوج عقب نشر البيانات كفرصة للشراء.
يجب علينا أيضًا مراقبة العوامل الخارجية التي تؤثر على الدولار النيوزيلندي. أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأخيرة من الصين، الشريك التجاري الأكبر لنيوزيلندا، أن القطاع الصناعي بها بالكاد في منطقة التوسع. أي ضعف إضافي هناك، أو تراجع في المؤشر العالمي لتجارة الألبان، قد يمثل عقبة أمام قوة النيوزيلندي.
