استقرار الذهب وسط ارتفاع عوائد سندات الخزينة الأمريكية
يحافظ الذهب على موقعه المستقر حول 4,205 دولار خلال الساعات الأولى من التداولات الآسيوية. يأتي هذا الاستقرار وسط ارتفاع عوائد سندات الخزينة الأمريكية وبيانات التوظيف القوية في الولايات المتحدة، مما قد يحد من مكاسب الذهب بينما يترقب المتداولون تقرير التضخم الأمريكي PCE في وقت لاحق يوم الجمعة.
انخفضت المطالبات الأولية للعاطلين عن العمل في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 29 نوفمبر إلى 191,000، وهو أقل من الأسبوع السابق والذي بلغ 218,000 وأقل من توقعات السوق البالغة 220,000. هذا قد يعزز الدولار الأمريكي، مما يؤثر على تسعير الذهب بالدولار.
ينتظر المتداولون بشغف بيانات التضخم الأمريكي PCE لاستخلاص رؤى حول السياسة النقدية المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع إلى حد كبير خفض سعر الفائدة بشأن 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة لشهر ديسمبر، مما قد يدعم الذهب عبر تخفيض تكاليف الفرصة.
التوترات الجيوسياسية، وخاصة فيما يتعلق بمحادثات السلام في أوكرانيا، قد تعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن. تستمر البنوك المركزية، وخاصة من الأسواق الناشئة، في زيادة احتياطاتها من الذهب، حيث وصلت المشتريات إلى مستوى قياسي في عام 2022. سعر الذهب مرتبط عكسيًا بالدولار الأمريكي ويتغير مع معدلات الفائدة والاستقرار الجيوسياسي. تتأثر أسعار الذهب بشكل ملحوظ بقوة الدولار بالنظر لكون التسعير يتم بالدولار.
التوقع بقرار معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
يستقر الذهب بالقرب من 4,205 دولار بينما ننتظر التقرير المؤجل عن التضخم PCE في وقت لاحق اليوم. في حين تشير بيانات الوظائف القوية الأخيرة، مع أن مطالبات الإعانة الأولية عند 191,000 فقط، إلى قوة الاقتصاد، فإن السوق مركزة بشكل كبير على اجتماع الفدرالي الأسبوع المقبل. هذا يخلق توازنًا متوترًا للمتداولين المشتقات قبل عطلة نهاية الأسبوع.
السوق قام تقريبًا بتسعير كامل لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. نرى احتمالية بنسبة 85% في ذلك، وفقًا لأحدث بيانات CME FedWatch. خطوة مثل هذه ستخفض كلفة الفرصة للاحتفاظ بالذهب، مما يوفر دفعة قوية للمعدن الثمين.
بيانات PCE اليوم هي العقبة الحالية، مع توقعات الإجماع التي تتوقع تبريد طفيف في القراءة الأساسية إلى 2.8% عن السنة الماضية. رقم أعلى من ذلك قد يسبب تراجع حاد ولكنه ربما قصير الأجل في الذهب لأنه سيتحدى سرد خفض الفائدة من الفدرالي. بالمقابل، رقم أضعف سيرجح الارتفاع التالي.
لاحظنا ارتفاعًا ملحوظًا في التقلبات الضمنية لخيارات الذهب القصيرة الأجل هذا الأسبوع. هذا يشير إلى أن المتداولين يستعدون لتحرك سعري كبير بعد إعلان PCE. قد تكون الاستراتيجيات التي تستفيد من هذا التوقع للتقلبات أكثر حكمة من تلك التي تعتمد فقط على الاتجاه.
علينا أن نتذكر سياق السعر الحالي، الذي تضاعف منذ الضغوط التضخمية التي شهدناها في عامي 2023 و2024. التوترات الجيوسياسية المستمرة، وخاصةً المتعلقة بمحادثات السلام الأوكرانية، تستمر في توفير أرضية صلبة للذهب. هذا يشير إلى أن أي انخفاضات ناتجة عن بيانات اقتصادية قوية قد يُنظر إليها كفرص شراء.
