ديناميات اليورو والدولار
سعر المتداولون احتمالية بنسبة 85% لتعديل سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، قد يتغير هذا المنظور اعتماداً على نتائج مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية. أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد إلى أن التضخم في منطقة اليورو سيظل حول 2%.
في نوفمبر، سجلت الولايات المتحدة 191,000 طلب إعانة بطالة أولية، وهو أقل بكثير من المتوقع 220,000. كما أظهرت المطالبات المستمرة انخفاضًا طفيفًا. أعلنت شركة تشالنجر، غراي آند كريسماس عن خفض 71,321 وظيفة للشهر، مما يمثل زيادة بنسبة 24% عن العام الماضي.
ظل اليورو مستقرًا بالقرب من 1.1650 مقابل الدولار، حيث تراوح بين 1.1650 و1.1700. تشير المؤشرات الفنية إلى ضعف الزخم، مع وجود مستويات دعم متعددة أسفل هذا النطاق. يهدف البنك المركزي الأوروبي إلى الحفاظ على استقرار التضخم والاقتصاد في منطقة اليورو من خلال تعديل أسعار الفائدة.
يؤثر التضخم في منطقة اليورو، الذي يقاس بمؤشر أسعار المستهلكين المتوافق عليه، بشكل كبير على اليورو، وكذلك البيانات الاقتصادية. يعزز الميزان التجاري الإيجابي اليورو، حيث يوضح التوازن بين الصادرات والواردات.
رؤى سوق العمل
نشهد مواجهة كلاسيكية بين البيانات الاقتصادية القوية وتوقعات السوق لتخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. الانخفاض في مطالبات البطالة إلى 191,000 هو إشارة قوية جدًا لسوق العمل الأمريكي، وهو أحد أكثر القراءات تماسكاً منذ أن بدأ الفيدرالي دورة التشديد في عام 2022. هذه القوة تمنح الدولار تعزيزًا قصير الأجل مقابل اليورو.
على الرغم من ذلك، يسعر السوق فرصة بنسبة 85% لتخفيض سعر الفائدة الأسبوع المقبل في 10 ديسمبر، وهي وجهة نظر تكونت خلال الأشهر القليلة الماضية نتيجة ظهور علامات أخرى على تباطؤ الاقتصاد. الحدث الرئيسي هو تقرير التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي غدًا. إذا جاء هذا الرقم فوق مستوى 3%، فقد يجبر على إعادة تسعير سريع لتوقعات الفيدرالي ويرفع الدولار بشكل حاد.
على الجانب الآخر من التجارة، يوفر البنك المركزي الأوروبي دعمًا قويًا لليورو. تعليقات الرئيسة لاغارد الأخيرة تشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي أنهى دورة التيسير ويشعر بالارتياح مع بقاء التضخم بالقرب من 2%. هذا الاختلاف في السياسات، مع احتمالية الفيدرالي في تخفيض الفائدة واستقرار البنك المركزي الأوروبي، هو السبب الأساسي في بقاء اليورو مقابل الدولار قويًا خلال النصف الثاني من عام 2025.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، فإن هذا الوضع ينذر بتقلبات قصيرة الأجل. مستوى عدم اليقين العالي قبل بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي واجتماع الفيدرالي يجعل الاحتفاظ بمراكز خيارات طويلة مثل العقود معًا استراتيجية جذابة للاستفادة من حركة سعرية كبيرة محتملة في أي من الاتجاهين. ارتفع التقلب الضمني في خيارات اليورو/الدولار الأمريكي، مما يعكس توقع السوق لحركة حاسمة.
من الناحية الفنية، يتجمع اليورو/الدولار الأمريكي في نطاق ضيق حول 1.1650، مما يظهر عدم حسم واضح في السوق. الاختراق دون المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 1.1610 سيكون إشارة هبوطية كبيرة، من المحتمل أن يتم تحفيزها بتقرير تضخم أمريكي مرتفع غدًا. وعلى العكس، فإن رقم تضخم منخفض سيمهد الطريق لخفض الفائدة وقد يشهد مواجهة الزوج لمستوى 1.1800.
سوق العمل نفسه يرسل إشارات متباينة، مما يزيد من عدم اليقين. في حين أن المطالبات الأولى منخفضة، رأينا أيضًا شركة تشالنجر تعلن عن خفض أكثر من 70,000 وظيفة في نوفمبر، وهو أعلى مستوى لهذا الشهر في ثلاث سنوات. يراقب الفيدرالي هذه الضعف الكامن، ويبرر موقفنا الحذر قبل الالتزام برؤية اتجاهية ثابتة.
