أعلن البنك الإمبراطوري الكندي عن أرباح ربع سنوية بقيمة 1.57 دولار للسهم، متجاوزة تقديرات زاك بزخم 1.49 دولار. وهذا يمثل مفاجأة في الأرباح بنسبة +5.37% مقارنة بـ 1.4 دولار للسهم قبل عام. خلال الأرباع الأربعة الماضية، تجاوزت الشركة باستمرار تقديرات الأرباح التوافقية لكل سهم.
سجل البنك إيرادات بقيمة 5.38 مليار دولار للربع المنتهي في أكتوبر 2025، متجاوزة التقدير التوافقي بنسبة 3.78%. وهذا مقارنة بـ 4.85 مليار دولار لنفس الربع من العام الماضي. لقد تجاوزت توقعات الإيرادات في ثلاثة من الأرباع الأربعة الأخيرة.
منذ بداية العام، ارتفعت أسهم البنك الإمبراطوري الكندي بنحو 37.3%، مقارنة بنمو مؤشر S&P 500 بنسبة 16.5%. من المحتمل أن تعتمد التحركات السعرية المستقبلية للسهم على آفاق الإدارة خلال مكالمة الأرباح.
قبل إصدار الأرباح، كانت تعديلات التقدير للبنك الإمبراطوري الكندي متباينة، مما أكسبه تصنيف زاك رقم 3 (احتفاظ). بالنسبة للربع المقبل، يتوقع أن تبلغ تقديرات الأرباح التوافقية للسهم الواحد 1.58 دولار مع إيرادات متوقعة تبلغ 5.24 مليار دولار، في حين أن توقعات السنة المالية تقف عند 6.45 دولار لأرباح السهم الواحد على إيرادات تبلغ 21.19 مليار دولار.
من المتوقع أن تعلن فيرسا بانك، التي تنتمي إلى نفس الصناعة، عن نتائج أرباحها قريبًا. من المتوقع أن تكون أرباحها للسهم الواحد 0.24 دولار، مما يمثل تغييرًا بنسبة -14.3% على أساس سنوي، مع إيرادات متوقعة تبلغ 24.27 مليون دولار، بزيادة قدرها 21.5% عن العام السابق.
مع تجاوز البنك الإمبراطوري الكندي للتوقعات، نرى هذا كاستمرار للقوة في القطاع المصرفي الكندي. السهم قد ارتفع بالفعل بنسبة 37.3% هذا العام، لذا قد يكون جزء كبير من هذا الخبر الجيد قد تم تضمينه بالفعل في السعر. التركيز المباشر بالنسبة لنا ينبغي أن يكون على ما إذا كان يمكن الحفاظ على هذا الزخم أو إذا كان السهم قد يمر بفترة استقرار.
بالنظر إلى الأداء القوي، نرى فرصة لبيع الخيارات المتميزة على الأسهم. استراتيجية مثل بيع خيارات الشراء المؤمنة نقدًا بأسعار إضراب أدنى من السعر الحالي قد تمكننا من توليد دخل من المعنويات المرتفعة بعد الأرباح. هذه الطريقة تستفيد من انحسار الوقت والانخفاض المحتمل في التقلب الضمني، وهو ما يحدث غالبًا بعد حدث معروف مثل إصدار الأرباح.
يجب أن نضع في اعتبارنا أيضًا البيئة الاقتصادية الأوسع اعتبارًا من أوائل ديسمبر 2025. بنك كندا قد خفض معدل الفائدة الرئيسي مرتين هذا العام من ذروتها في 2024، مما وفر زخمًا إيجابيًا كبيرًا للأسهم المالية. ومع ذلك، أظهر التقرير الأخير من إحصائيات كندا أن البطالة على مستوى البلاد ثابتة عند 5.9%، مما يشير إلى أن الاقتصاد مستقر ولكنه ليس في تسارع، مما قد يحد من تحقيق مكاسب ضخمة أخرى.
وبالنظر إلى سوق الخيارات، من المحتمل أن يكون التقلب الضمني على CM قد انخفض بشكل حاد بعد الإعلان عن هذه النتائج. بالنسبة للمتداولين، يجعل هذا شراء خيارات جديدة طويلة الأجل أقل جاذبية، لكنه يؤكد مبرر استراتيجيات تتضمن بيع الخيارات المميزة. بالنظر إلى الوراء في سلوك السوق في أواخر عام 2023، رأينا أنه حتى بعد الأخبار الإيجابية، غالبًا ما تداوالت الأسهم البنكية بشكل جانبي بينما انتظر المستثمرون الإصدار التالي للبيانات الاقتصادية الكبرى.
لذلك، يمكن أيضًا النظر في استراتيجية تحمل مخاطرة محددة مثل استراتيجية البيع المحسوب بالدببة لأولئك الذين يتوقعون تراجعًا أو توقفًا في المسيرة. سيشمل ذلك بيع خيار شراء وشراء آخر بسعر إضراب أعلى، مما يخلق مركزًا يربح إذا بقي السهم تحت مستوى معين. هذه طريقة للاستفادة من الفكرة بأن السهم قد تحرك بعيدًا وسريعًا، خاصة عند مقارنته بنسبة السعر إلى الأرباح التاريخية له، والتي تقترب الآن من الطرف الأعلى لنطاقه خلال خمس سنوات.
