ارتفع الدولار الأمريكي بشكل طفيف مقابل الدولار الكندي إلى 1.3970 بعد التعافي من الانخفاض الأخير عند 1.3940. ورغم ذلك، تظل الاتجاهات العامة هبوطية، حيث انخفضت قيمة العملة بنسبة تزيد عن 1% في أقل من أسبوعين بسبب السياسات النقدية المختلفة بين بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
لفت سوق العمل الأمريكي الانتباه مع تقرير التغير في التوظيف الخاص بشركة ADP الذي أظهر فقدان 32,000 وظيفة في نوفمبر. وكان ذلك مخالفًا لتوقعات السوق بزيادة قدرها 5,000 وظيفة وتبع الزيادة المعدلة لشهر أكتوبر التي بلغت 47,000 وظيفة. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت عمليات التسريح لشركتي تشالنجر 71,321 ألف عملية تسريح في نوفمبر، انخفاضًا من 153,074 ألف في سبتمبر. يتم توقع زيادة مطالبات إعانات البطالة لأول مرة إلى 220,000، مرتفعة من 216,000 في الأسبوع السابق.
المؤشرات الاقتصادية الكندية
في كندا، من المتوقع أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات لإيفي إلى 53.6 من 52.4 في أكتوبر. يأتي هذا التحسن بعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي القوية في الربع الثالث، مما يدعم قرار بنك كندا بالحفاظ على أسعار الفائدة الحالية في ديسمبر.
من المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض الأسعار بعد اجتماعه في ديسمبر، مع احتمال بنسبة 89% لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس وتوقع تخفيضات إضافية في العام المقبل، مما يضغط على الدولار الأمريكي.
يشهد الدولار الأمريكي انتعاشًا صغيرًا اليوم، لكن الصورة الأكبر للعملة مقابل الدولار الكندي لا تزال ضعيفة. فقد شهدنا انخفاضه بأكثر من 1% في أقل من أسبوعين، ويعزى هذا الاتجاه إلى الفجوة المتزايدة بين سياسات البنك المركزي الأمريكي والكندي. أصبح هذا الاختلاف العامل الأهم في تأثيره على زوج العملة.
فقدان 32,000 وظيفة خاصة أبلغت عنها شركة ADP يشكل إشارة تحذير خطيرة للاقتصاد الأمريكي، خاصة أنه يأتي قبل التقرير الرسمي للرواتب غير الزراعية (NFP) غدًا. نحن الآن نرى الاقتصاديين يضبطون توقعاتهم لـNFP، مع توقع البعض أول طباعة سلبية منذ التباطؤ القصير في عام 2024. هذا النمط من البيانات التي تضعف بسرعة يذكرنا بما لوحظ في أواخر 2023، والذي أكد نهاية دورة رفع الأسعار التاريخية تلك.
توقعات السوق
أصبحت الأسواق الآن مقتنعة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك، مع احتمال بنسبة 89% لتخفيض الأسعار في الاجتماع الأسبوع القادم في 10 ديسمبر. بالنظر إلى المستقبل، تظهر مؤشرات المستقبل لأسعار الفائدة أن السوق يتوقع على الأقل اثنين أو ثلاثة تخفيضات إضافية في عام 2026. وهذا المسار القاسي للتخفيف هو ما يبقي الضغوط الشديدة على الدولار الأمريكي.
في الوقت نفسه، يبدو اقتصاد كندا أقوى بكثير، مدعومًا بأرقام الناتج المحلي الإجمالي القوية في الربع الثالث وتحسن متوقع في تقرير مؤشر مدير المشتريات لإيفي اليوم. تعطي هذه البيانات بنك كندا سببًا للحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير في ديسمبر، مما يميزه عن الفيدرالي. وتعتبر هذه الفجوة السياسة المتزايدة السبب الرئيسي للقوة النسبية للدولار الكندي.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، تشير هذه الحالة إلى استمرار الضعف في زوج USD/CAD. ومع الأحداث الرئيسية مثل تقرير NFP غدًا وقرار الفيدرالي الأسبوع المقبل، نتوقع أن ترتفع التقلبات، مما يجعل الخيارات أكثر إثارة. استراتيجيات مثل شراء خيارات البيع لـUSD/CAD التي تنتهي بعد اجتماع الفيدرالي يمكن أن تكون طريقة مباشرة للتوقع بسعر صرف أقل.
