استقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بينما تترقب الأسواق المزيد من التوجيهات من بنك اليابان. من المتوقع بالفعل زيادة أسعار الفائدة في ديسمبر من معظم المشاركين في السوق، وتم تسجيل الزوج عند 155.06.
علق الحاكم أويدا بأن بنك اليابان يمكنه فقط تقدير المعدل المحايد ضمن نطاق واسع ولا يمكنه تحديد المعدل النهائي. وبالرغم من الموقف السياسي الداعم، من المتوقع أن تؤثر الحزمة الاقتصادية القادمة بشكل إيجابي على الاقتصاد الحقيقي.
توقعات السوق
تعكس تسعير السوق حاليًا احتمالية 80% لزيادة أسعار الفائدة في ديسمبر. سيتطلب أي تعافي كبير في الين توجيهات أقوى من بنك اليابان مع المسؤولية المالية وسوق الدولار الأمريكي الأقل قسوة وأسعار الفائدة الأمريكية.
يظهر الزخم اليومي ميلاً طفيفاً للهبوط مع تراجع مؤشر القوة النسبية. تميل المخاطر بصورة معتدلة نحو الجانب السفلي، مع الدعم الأساسي عند 154.40 و151.60، بينما يتم تحديد المقاومة عند 156.70 و157.90 و158.87.
اعتبارًا من اليوم، 4 ديسمبر 2025، تم تقريبًا تضمين احتمال زيادة معدل الفائدة من بنك اليابان في السوق في نهاية هذا الشهر. نرى احتمالية بنسبة 80%، لذلك من غير المرجح أن يسبب الإعلان نفسه صدمة كبيرة في USD/JPY. السؤال الأساسي بالنسبة لنا الآن هو ماذا سيشير إليه بنك اليابان لعام 2026، حيث سيحدد ذلك اتجاه الين في العام الجديد.
مع طباعة مؤشر الأسعار الاستهلاكية الأساسي الوطني لليابان لشهر أكتوبر عند 2.9%، ما يمثل الشهر التاسع عشر على التوالي فوق هدف بنك اليابان، فإن مبرر الزيادة واضح. ومع ذلك، يجب أن نتذكر الدرس من زيادة مارس 2024؛ حيث أن الين ضعف بالفعل بعد ذلك لأن المؤشرات المستقبلية لم تكن حازمة بما يكفي. لذلك، فإن الرهان البسيط على قوة الين بعد الزيادة يحمل مخاطر، حيث يمكن أن تؤدي رسالة “واحدة وانتهينا” إلى ارتفاع USD/JPY.
فرص التداول بالمشتقات المالية
بالنسبة لمتداولي المشتقات المالية، فإن هذا الغموض حول مسار بنك اليابان المستقبلي يخلق فرصة في التقلبات. بدلاً من اتخاذ رهان مباشر على الاتجاه، يجب أن نفكر في استراتيجيات مثل السترايدل أو سترانغل على خيارات الدولار الأمريكي/الين الياباني التي تنتهي في أواخر ديسمبر أو يناير. هذا يسمح لنا بالاستفادة من الحركة الكبيرة في أي اتجاه بمجرد أن يقدم الحاكم أويدا وضوحاً حول سياسة 2026.
الجانب الأمريكي من المعادلة هو أيضًا حاسم ليرى الين أي انتعاش ملموس. أظهر أحدث تقرير JOLTS في الولايات المتحدة انخفاض فرص العمل إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، مما يعزز رهانات السوق على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقلص أسعار الفائدة هذا الشهر. سيكون بيئة الدولار الأمريكي الأكثر ليونة توفر دعمًا قويًا لانخفاض الدولار الأمريكي/الين الياباني، لكنه لن يكون كافيًا بدون متابعة متشددة من بنك اليابان.
من الناحية الفنية، يجلس الزوج بالقرب من 155.00، مع خطر الهبوط نحو الدعم الرئيسي عند 154.40 ثم 151.60. يمكننا استخدام هذه المستويات لهياكل استراتيجيات الخيارات، وربما بيع خيارات البيع المضمونة نقدًا تحت 152.00 لجمع مكافأة بينما نضع أنفسنا لاستفادة محتملة من انتعاش في الين. من الجانب العلوي، يوجد مقاومة مهمة عند 156.70 وأعلى مستوى لعام 2025 عند 158.87.
