يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري إلى حوالي 0.8010 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الخميس. يضعف الفرنك السويسري مقابل الدولار الأمريكي بسبب بيانات التضخم الأضعف من المتوقع لشهر نوفمبر في سويسرا، والتي جاءت بنسبة 0% سنويًا.
ضعف الفرنك السويسري مقابل الدولار الأمريكي
تشير البيانات، التي أصدرها المكتب الفدرالي للإحصاء السويسري، إلى استمرار السياسة النقدية التيسيرية من قبل البنك الوطني السويسري، مما قد يضعف الفرنك أمام الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، يعتزم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إعلان رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل في أوائل عام 2026، مع احتمال أن يكون كيفن هاسيت مرشحًا يدعو لخفض أسعار الفائدة مما قد يؤثر على الدولار الأمريكي.
أظهر تقرير ADP فقدان 32,000 وظيفة في نوفمبر، مسجلاً تراجعًا كبيرًا وبعيدًا عن توقع النمو بمقدار 5,000 وظيفة، مقارنة بزيادة مُراجعة في أكتوبر بمقدار 47,000 وظيفة. يشير مؤشر CME FedWatch إلى احتمالية بنسبة 89% لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة الأسبوع المقبل.
يتم توجيه الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق، صحة الاقتصاد، وإجراءات البنك الوطني السويسري. ويخدم كعملة ملاذ آمن بسبب اقتصاد سويسرا المستقر، الصادرات القوية، والحياد السياسي. تؤثر التغيرات في البيانات الكلية وسياسات النقد في منطقة اليورو بشكل كبير على تقييم الفرنك.
التحرك فوق 0.8000 في زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري هو نتيجة مباشرة لبلوغ التضخم السويسري مستوى صفر بشكل غير متوقع لشهر نوفمبر. يعزز هذا وجهة نظرنا بشأن أن البنك الوطني السويسري، الذي حافظ على سعر السياسة عند 1.50٪ للثلاثة أرباع الأخيرة، سيظل تيسيريًا في العام المقبل. يفضل المتداولون حاليًا الدولار على الفرنك بناءً على هذا التباين الواضح في أسعار الفائدة.
مع ذلك، يبدو أن هذا الاتجاه الصعودي هش نظرًا للغيوم الداكنة التي تتجمع فوق الاقتصاد الأمريكي. أظهر تقرير مطالبات البطالة الأولية الأسبوعي الذي تم إصداره للتو قفزة إلى 245,000، وهو أعلى بكثير من الإجماع البالغ 215,000 ويؤكد الضعف الذي شوهد في خسارة وظائف ADP يوم أمس والبالغة 32,000. تجعل هذه الأرقام خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي المتوقع الأسبوع المقبل، والذي يتم تسعيره باحتمالية 89% في الأسواق، شبه مؤكد.
الاستعداد للانعكاس
بالنسبة لنا، هذا يخلق سيناريو للتجهيز لانعكاس، والذي يتم تحسينه باستخدام المشتقات لإدارة المخاطر. سنتطلع لشراء خيارات البيع على زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري، نستهدف تحركًا أقل بعد خفض سعر الفائدة المحتمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. تتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من انخفاض محتمل في الزوج مع تحديد الخسارة القصوى بالقسط المدفوع للخيارات.
