انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.3330 خلال ساعات التداول الآسيوية ليوم الخميس مع زيادة الطلب على الدولار الأمريكي. حدث هذا الانخفاض بعد أن اقترب الزوج من أعلى مستوياته على مدى شهرين، رغم أن التوقعات بخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل قد توفر بعض الحدود لانخفاضه. سيتابع المتداولون عن كثب تقرير مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة للحصول على المزيد من الإرشادات.
ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية، مثل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي وتغير الوظائف في القطاع الخاص من ADP هذا الأسبوع، عززت القضية لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع ديسمبر. يمكن أن يتسبب هذا التحرك في الضغط على الدولار الأمريكي، مما قد يفيد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي
يوم الأربعاء، ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي فوق 1.3300 حيث أن التكهنات حول إمكانية أن يصبح كيفن هاسيت رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم قادت الرهانات على موقف أكثر تساهلاً من قبل الفيدرالي. انخفض الدولار الأمريكي بعد تعليقات الرئيس دونالد ترامب حول “رئيس محتمل” للفيدرالي خلال مؤتمر صحفي.
أظهر مؤشر مديري المشتريات للخدمات الأمريكي نشاطاً ثابتاً في نوفمبر، مسجلاً 52.6، مرتفعاً من 52.4. وكانت التوقعات تتوقع رقماً 52.1. رغم أن المؤشر توسع، إلا أن الطلبات تباطأت، مع بقاء التوظيف منخفضاً وارتفاع أسعار المدخلات.
عند النظر إلى الوراء في الظروف في أواخر عام 2019، شهدنا سيناريو مماثل حيث غذت البيانات الضعيفة للتصنيع والتوظيف في الولايات المتحدة رهانات قوية على تغيير من الاحتياطي الفيدرالي. جعلت هذه التوقعات على سياسة البنك المركزي أزواج مثل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حساسة جداً للشائعات والعناوين الرئيسية. يذكرنا هذا النمط التاريخي بمدى سرعة توقعات خفض الفائدة في إضعاف الدولار.
اليوم، نرى أصداء لهذا حيث أظهرت البيانات الأخيرة تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.8% وأضاف أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية 150,000 وظيفة فقط، بما يقل عن التوقعات. دفع هذا بتوقعات السوق لخفض فائدة الفيدرالي خلال الربع الأول من عام 2026 إلى أكثر من 70%، وفقًا لأداة مراقبة الفائدة CME. ونتيجة لذلك، ضعف الدولار، مما يوفر قاعاً للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في المدى القريب.
استراتيجية للتقلبات المحتملة
يوحي هذا الوضع بتوقعات عالية لكن نتيجة غير مؤكدة بأننا يجب أن نستعد للتقلبات حول الإعلان القادم للفيدرالي. نتذكر أنه في ديسمبر 2019، أبقى الفيدرالي على ثبات الفائدة، مما فاجأ الكثيرين وأدى إلى انعكاس حاد. لذلك، يمكن أن يكون استخدام الخيارات لشراء استراتيجيات مزدوجة على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي استراتيجية ناجحة لتحقيق الربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه.
كما أنه يجب أن نأخذ في الاعتبار الجانب البريطاني من المعادلة، حيث يُعد تباين السياسة أساسياً. أظهرت البيانات الأخيرة من مكتب الإحصاءات الوطنية أن التضخم في المملكة المتحدة لا يزال أكثر ارتفاعًا عند 3.5%، مما دفع بنك إنجلترا للحفاظ على لهجة أكثر تشددًا من الفيدرالي. يمكن أن يوفر هذا الاختلاف الأساسي دعمًا مستدامًا للجنيه الاسترليني مقابل الدولار في الأسابيع القادمة.
