شهد مؤشر داو جونز الصناعي زيادة بمقدار 420 نقطة، مدفوعًا بالتفاؤل حول احتمال قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر. جاء هذا التحول بعد انخفاضات سابقة بسبب أرقام التوظيف الضعيفة من ADP وتوقعات مبيعات مخفضة في أقسام الذكاء الاصطناعي لشركة Microsoft.
أبلغت ADP عن انخفاض بمقدار 32,000 في الوظائف لشهر نوفمبر، مخالفةً للزيادة البالغة 47,000 في الشهر السابق وتوقعات بزيادة 5,000. تتسم بيانات ADP بالتقلب ولا تتماشى بشكل وثيق مع الأرقام الرسمية التي تظل متأخرة بسبب إغلاق تمويل الحكومة الأمريكية.
أداة FedWatch
تشير أداة FedWatch من CME إلى احتمال بنسبة 90% تقريبًا لقيام البنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر. في ذات الوقت، هناك احتمال بنسبة 80% لتأجيل خفض الفائدة إلى يناير، مما يعكس عدم اليقين في السوق وسط تراجع بيانات الوظائف الأمريكية.
ارتفع الإنتاج الصناعي الأمريكي بشكل طفيف بنسبة 0.1% في سبتمبر، رغم أن الأرقام السابقة تم تعديلها إلى -0.3%. أشارت S&P Global إلى انخفاض في توقعات الأعمال مع تراجع مؤشرها المركب PMI إلى 54.2 من 54.8.
خفضت أقسام الذكاء الاصطناعي في Microsoft توقعات المبيعات بسبب ضعف الطلب. شهدت أسهم Microsoft انخفاضًا بنسبة 2.28%، مع انتعاش طفيف لكنها أغلقت بالنهاية على انخفاض.
مع صعود الأسواق بسبب الأخبار الاقتصادية السلبية، نرى فرصة واضحة على المدى القصير. إن احتمال قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في 10 ديسمبر بنسبة تقارب 90% يشير إلى أنه يجب علينا النظر في شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على المؤشرات الرئيسية مثل SPY وQQQ. هذه صفقة “الأخبار السيئة هي الأخبار الجيدة” التقليدية، تراهن على أن التوقعات لتوفير المال الرخيص ستستمر في رفع الأسهم حتى اجتماع البنك الاحتياطي.
تأثير بيانات سوق العمل
يتم تعزيز بيانات سوق العمل المتدهورة من ADP بإحصاءات حديثة أخرى، مما يجعل الحجة لخفض الفائدة أكثر إقناعًا. على سبيل المثال، تتجه مطالبات البطالة الأولية نحو الارتفاع خلال الشهر الماضي، لتصل الآن إلى 252,000، وهو الأعلى في 10 أشهر. شهدنا ديناميكية مشابهة في أواخر 2018 عندما أجبرت المخاوف من التباطؤ البنك الاحتياطي على التحول من التضييق، مما أشعل في النهاية صعودًا كبيرًا.
ومع ذلك، فإن اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه يقدم مخاطرة حدث كبيرة، لذا يجب أن نستعد أيضًا لارتفاع في التقلب. لقد شهد مؤشر VIX، وهو مقياس للتقلبات السوقية المتوقعة، زيادة كبيرة في منحناه المستقبلي لشهر يناير، مما يشير إلى أن المتداولين يستعدون لاضطرابات بعد الإعلان. يمكننا النظر في شراء متداولة على SPY، والتي ستربح من تقلب كبير في الأسعار في أي اتجاه بعد اتخاذ الفيدرالي قراره.
الضعف في أقسام مبيعات الذكاء الاصطناعي لـ Microsoft هو إشارة تحذير هامة لقطاع التكنولوجيا، الذي قاد مكاسب السوق لهذا العام. هذه الأخبار لا تحدث في فراغ؛ تشير التقارير الأخيرة إلى أن الإنفاق المؤسسي على مشاريع التكنولوجيا التجريبية للربع الرابع من 2025 قد انخفض بنسبة 15% عن الربع السابق. لذلك، يجب علينا النظر في شراء خيارات بيع على QQQ ETF أو أسهم أخرى موجهة نحو الذكاء الاصطناعي كتحوط ضد احتمال حدوث انخفاض تقوده التكنولوجيا.
