جنيه إسترليني/دولار أمريكي يصل إلى أعلى مستوى في شهر
في وقت الكتابة، يختبر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي متوسطه المتحرك لـ 200 يوم عند 1.3318، والذي إذا تم تجاوزه قد يدفع السعر للأعلى. وفي الوقت نفسه، قد يظل الزوج يتداول في نطاق 1.3265-1.3318 إذا تم الإغلاق دون 1.3300. هذا الأسبوع، كان الجنيه الإسترليني الأقوى مقابل الدولار الأمريكي بين العملات الرئيسية.
نتذكر وقتاً حيث كانت التكهنات بشأن رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للتحليق فوق 1.3300. عند النظر إلى السوق اليوم، 3 ديسمبر 2025، تبدو الوضعية مختلفة تماماً، حيث يتداول الزوج عند مستوى أقل بكثير حوالي 1.2650. تعتمد المحركات التي نراها الآن على بيانات اقتصادية قوية، وليس على الشائعات من البيت الأبيض.
في الماضي، تقارير الوظائف الضعيفة التي كانت تظهر خسارة قدرها 32,000، مثل التقرير المذكور، كانت تشير فوراً إلى تحول مرن في سياسة الفيدرالي. اليوم، الاقتصاد الأمريكي يمر بمرحلة مختلفة، مع آخر تقرير للوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر 2025 يظهر زيادة مستقرة وإن كانت بطيئة بلغت 155,000 وظيفة. مع معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الحالي عند 3.75%، نحن نراهن على مسار بطيء يعتمد على البيانات لتعديلات الفائدة في 2026، وهذا يمثل تبايناً كبيراً مع احتمالات بنسبة 85% لتخفيض طارئ للفائدة التي شاهدناها قبل سنوات.
العوامل الاقتصادية
على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، لم يعد السوق يقدر احتمالات بنسبة 90% لتخفيض بنك إنجلترا للفائدة. إذ أثبت التضخم في المملكة المتحدة عناده، وأظهرت الأرقام الأخيرة أنه عند 3.1%، لا يزال أعلى بكثير من الهدف المحدد عند 2%. هذا يجبر بنك إنجلترا على الحفاظ على موقفه المتشدد، مع بقاء معدل الفائدة عند 4.25%.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني ذلك أن الاستراتيجيات يجب أن تتحول من رد الفعل على المفاجآت السياسية إلى التمركز حول إعلانات البيانات المجدولة. يتصاعد تقلب الخيارات الآن حول إعلانات التضخم والتوظيف، لذا ينبغي علينا هيكلة استراتيجيات الشراء/البيع قبل هذه الأحداث الرئيسية لالتقاط التذبذبات السعرية المتوقعة. كما أن البيئة المرتفعة للفائدة تجعل تكلفة التمويل عاملاً أكثر أهمية في تسعير العقود الآجلة.
المستويات الفنية التي نراقبها قد تم ضبطها أيضًا لهذا الواقع الجديد. بدلاً من المعركة مع المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 1.3318 كما فعلنا في الماضي، المقاومة الرئيسية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تقع الآن بالقرب من 1.2700. ويجب تعديل أي مراكز مشتقة، خاصة تلك التي تحمل حواجز أو أسعار تنفيذ معينة، لهذا النطاق التجاري الأدنى.
