استقرار الدولار النيوزيلندي
يحتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي باستقرار الدولار النيوزيلندي بعد خفض الفائدة الأخير إلى 2.25٪. ستستند القرارات النقدية المستقبلية إلى البيانات، مما يتناقض مع التوجه النقدي في الولايات المتحدة الذي يميل نحو التسهيل.
في الولايات المتحدة، تؤثر مخاوف سوق العمل على الدولار الأمريكي. ويتوقع الأسواق حاليًا أن يكون هناك احتمال بنسبة 85٪ لخفض الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، مع توقع تعديلات في السياسة النقدية في عام 2026.
البيانات الأمريكية الجديدة تضغط على الدولار الأمريكي، بما في ذلك فقدان 32,000 وظيفة في نوفمبر. في الوقت نفسه، تحسن مؤشر ISM للخدمات قليلاً ليصل إلى 52.6، على الرغم من أن الدولار الأمريكي لا يزال تحت الضغط.
يُعد الدولار النيوزيلندي الأقوى حاليًا مقابل الدولار الأمريكي، حيث يظهر مكاسب بنسبة 0.22٪ خلال اليوم. وتسلط معاناة الدولار الأمريكي الضوء على تقلبه الحالي في ظل التحولات الاقتصادية العالمية.
التركيز على سوق العمل الأمريكي
نشهد تقسيمًا واضحًا في سياسة البنوك المركزية يدعم بشكل مباشر الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأمريكي. بينما أشارت بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى احتمال إنهاء خفض الفائدة الأسبوع الماضي، تتوقع الأسواق الآن بنسبة 85٪ أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيخفض الفائدة الأسبوع المقبل. هذا التباين، إلى جانب البيانات القوية من الصين، هو المحرك الرئيسي لارتفاع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي نحو 0.5750.
يجب أن يكون التركيز الفوري لنا هو سوق العمل الأمريكي، حيث أن التقرير الأخير لـ ADP الذي أظهر فقدان 32,000 وظيفة كان صدمة كبيرة. تاريخياً، غالبًا ما يسبق هذا الفقدان الكبير للتوقعات تقرير الوظائف غير الزراعية الرسمي الضعيف، المتوقع هذا الجمعة. وقد شهدنا ارتفاعاً في مطالبات البطالة طوال نوفمبر 2025، ويؤكد بيانات ADP هذا الاتجاه، مما يضع ضغطًا هائلاً على الفيدرالي لاتخاذ إجراءات حاسمة.
وفي الوقت نفسه، يبدو أن الدعم من الصين مستقر، حيث يظهر مؤشر Caixin للخدمات عند 52.1 استمرار التوسع في سوق تصدير رئيسي لنيوزيلندا. يتماشى هذا القراءة مع اتجاه النمو المعتدل الذي شهدناه في الصين على مدار الفصول العديدة السابقة، مما يوفر مصدر طلب موثوق عليه للكيواي. يتناقض هذا التوجه بشكل حاد مع التبريد الذي شوهد في الاستطلاعات الحديثة لشركة S&P Global حول قطاع الخدمات في الولايات المتحدة.
هذا التباين في السياسة النقدية هو موضوع قوي شهدناه يتجلى من قبل. وقد شهدنا العكس يحدث في عامي 2022 و2023، عندما أدت الزيادات الشديدة في الفائدة من قبل الفيدرالي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي بينما تأخرت البنوك المركزية الأخرى. الآن، مع الحفاظ على بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الكاش عند 2.25٪ واستعداد الفيدرالي لخفض الفائدة، انقلب الديناميك لصالح الدولار النيوزيلندي.
نظرًا لاحتمالية عالية لخفض الفائدة من قبل الفيدرالي والبيانات الضعيفة من الولايات المتحدة، يمكن أن يكون شراء خيارات الشراء لزوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي استراتيجية حكيمة لتحقيق مزيد من الصعود في الأسابيع المقبلة. من المرجح أن تزداد التقلبات الضمنية قبل تقرير الوظائف غير الزراعية هذا الجمعة وقرار الفيدرالي الأسبوع المقبل، مما يخلق فرصًا لأولئك الذين يستعدون لحركة سعرية كبيرة. يسمح هذا النهج بالمشاركة في احتمال ارتفاع الزوج بينما يحد من الضعف.
ومع ذلك، يجب أن نظل حذرين من انعكاس حاد إذا فاجأت البيانات الأمريكية بالإيجاب، لا سيما إذا كان تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة قويًا بشكل غير متوقع. سيشكل عدد وظائف قوي تحديًا للرواية المتعلقة بضعف الاقتصاد الأمريكي بسرعة ويمكن أن يتسبب في ارتداد سريع في الدولار الأمريكي. يجلس الآن المقاومة الرئيسية لزوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي عند المستوى النفسي 0.5800، والذي يمكن أن يكون نقطة إثارة لاتخاذ الأرباح.
