هبطت أسعار الذهب إلى ما يقرب من 4,210 دولارات في وقت مبكر من يوم الأربعاء في آسيا حيث قام المتداولون بجني الأرباح قبل إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية. انخفض المعدن الثمين بحوالي 0.65% بسبب تداول العقود الآجلة قصيرة الأجل وتحسن الشعور بالمخاطرة عبر الأسواق.
قد تكون الخسائر المحتملة محدودة حيث توجد توقعات بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر. وقد زاد المتداولون في العقود الآجلة لصناديق الفيدرال فرص خفض سعر الفائدة في اجتماع 9-10 ديسمبر لتقارب 89% بعدما كانت 71% الأسبوع الماضي.
مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وروسيا
في مكان آخر، قد تؤثر المناقشات بين الولايات المتحدة وروسيا بشأن خطة السلام لأوكرانيا على أسعار الذهب. قد تؤدي التوترات المتزايدة إلى زيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن، بينما يمكن أن يؤدي التفاؤل بشأن السلام إلى انخفاض الأسعار.
لطالما كانت قيمة الذهب تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل، ويظل استثمارًا مرغوبًا فيه خلال الأوقات غير المؤكدة. البنوك المركزية، وخاصة من الاقتصادات الناشئة، هي المشترون الرئيسيون، حيث أضيفت 1,136 طنًا إلى الاحتياطيات في العام الماضي.
الذهب غالبًا ما يتمتع بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي والأصول المحفوفة بالمخاطر. تتأثر تحركات سعره بالأحداث الجيوسياسية ومعدلات الفائدة وسلوك الدولار الأمريكي حيث يتم تسعير الأصل بالدولار.
نشهد تراجع الذهب إلى حوالي 4,210 دولارات حيث يحقق بعض المتداولين أرباحًا. يأتي هذا التوقف قبل إصدار بيانات اقتصادية أمريكية مهمة لاحقًا اليوم. تحديدًا ينتظر السوق أرقام الوظائف من ADP ومؤشر ISM للخدمات لتقييم صحة الاقتصاد.
توقعات لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
السبب الرئيسي لقوة الذهب الأساسية هو التوقع القوي لخفض آخر أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. السوق تقوم بتسعير فرصة بنسبة 89% لخفض في اجتماع 9-10 ديسمبر، مدعومة بالبيانات الأخيرة التي تظهر تباطؤ التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر إلى 2.8% وتمت مراجعة نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث إلى 1.5% فقط. تدعم هذه الأرقام الرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال لتيسير السياسة، وهو أمر إيجابي للذهب غير المدّر للعائدات.
إصدارات البيانات اليوم حاسمة للاتجاه القصير الأجل. التوقعات الحالية تتنبأ بتقرير وظائف ADP أضعف، حوالي 130,000، والذي إذا تأكد سيعزز من سرد خفض الفائدة. ومع ذلك، قد يتسبب مفاجأة الصعود بانخفاض مؤقت في أسعار الذهب عبر التشكيك في ضرورة التحرك السريع للاحتياطي الفيدرالي.
تحت الضوضاء اليومية، يستمر التوجه الداعم القوي ليكون الطلب المادي القوي من البنوك المركزية. أكدت تقرير مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 أن البنوك المركزية العالمية، وخصوصاً تلك الموجودة في الأسواق الناشئة، أضافت 250 طنًا أخرى إلى احتياطياتها. هذا الشراء المستمر يوفر أرضية صلبة للسعر ويشير إلى أن الانخفاضات ستُعتبر فرصًا للشراء.
Looking back at the aggressive rate-hiking cycle of 2022-2023, the current pivot toward easing represents a major shift that benefits gold. For derivative traders, buying call options for January or February 2026 could be a way to capture further upside from the expected rate cut while managing risk. Bull call spreads would also allow for a defined-risk position on a move higher.
We must also watch the geopolitical situation involving the US and Russia regarding the Ukraine war. Any positive news from the planned peace talks could create headwinds for gold by reducing its safe-haven appeal. Conversely, a breakdown in these discussions would likely send capital rushing back into gold, pushing prices up.
