على الرغم من التوقعات الاقتصادية الإيجابية للمملكة المتحدة
الدعم الرئيسي لجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي يقف عند 1.3200، مع دعم إضافي عند المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا عند 1.3153. أظهر الجنيه الإسترليني أداءً متباينًا مقابل العملات الرئيسية، حيث بقي أضعف مقابل الفرنك السويسري ولكنه أقوى مقابل الآخرين. تكشف خريطة الحرارة قوة العملات بشكل مختلط بالمقارنة مع بعضها البعض.
نشهد ترتيبا نادرا حيث من المتوقع أن يقوم كل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا بتخفيض الفائدة هذا الشهر. ومع تسعير الأسواق فرصة بنسبة 87% لتخفيض الفائدة من قبل الفيدرالي و90% لبنك إنجلترا، يبقى السؤال الرئيسي هو أي من البنكين المركزيين سيشير إلى مسار تخفيض أكثر عدوانية. هذه الحالة من عدم اليقين قبيل اجتماعات ديسمبر توفر بيئة مثالية للتقلبات.
الطباعة الأخيرة لمؤشر ISM الصناعي الأمريكي
تؤكد الطباعة الأخيرة لمؤشر ISM الصناعي الأمريكي عند 48.2 شهرا تاسعًا من الانكماش، وهو نمط لم نشهده منذ تباطؤ عام 2019 الذي سبق سلسلة من تخفيضات الفيدرالي. تعزز هذه البيانات الصناعية الضعيفة، مع أحدث رقم للتضخم الأساسي PCE الذي بلغ 2.8% في الأسبوع الماضي، الحاجة إلى تحرك الفيدرالي. تسعير المشتقات المستقبلية على عقود الفائدة الفيدرالية يشير الآن إلى احتمال تخفيض 50 نقطة أساس أخرى خلال النصف الأول من عام 2026.
في المملكة المتحدة، يضيف الضجيج السياسي عقب استقالة رئيس مكتب الميزانية إلى الضغط على بنك إنجلترا. على الرغم من أن بيانات أسعار المنازل في نوفمبر أظهرت زيادة مفاجئة، فإن أرقام مبيعات التجزئة للشهر الماضي أظهرت انخفاضًا بنسبة 0.5%، مما يشير إلى ضعف الطلب الاستهلاكي. لهذا السبب تُسعر الأسواق احتمالًا بنسبة 90% لتخفيض، مما يجعل المراكز الطويلة في الجنيه الاسترليني أكثر عرضة للمفاجآت المتشائمة من بنك إنجلترا.
نظرًا للمخاطر الحدثية العالية، يجب علينا النظر في خيارات لإدارة المراكز أو التكهن بانفجار في جنيه استرليني/دولار أمريكي. تعني التقلبات الضمنية لانتهاء صلاحية ديسمبر بأنها مرتفعة، مما يشير إلى أن استراتيجية الشراء أو البيع قد تكون فعالة للعب حركة كبيرة في أي من الاتجاهين بعد الإعلانات. الأسعار الرئيسية التي يجب مراقبتها تكون حول مستويات المقاومة 1.3300 والدعم 1.3150.
تتسارع الآن عملية التراجع عن التجارة التي كانت شائعة خلال معظم عام 2024، مع تماسك توقعات تخفيض الفيدرالي. ومع ذلك، ومع استعداد بنك إنجلترا أيضًا لتخفيض الفائدة، قد لا يتغير الفرق في معدلات الفائدة لصالح الإسترليني بشكل كبير. يجب على المتداولين متابعة اتفاقيات المعدل المستقبلي لكلا العملتين لقياس أي منهما يتم تسعيره بشكل أكثر تساهلاً للأشهر المقبلة.
