ارتفع مؤشر التفاؤل الاقتصادي RealClearMarkets/TIPP في الولايات المتحدة إلى 47.9 في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات المحددة عند 44.1. تشير هذه النتيجة إلى تحسن في الشعور مقارنة بالتوقعات السابقة.
في أخبار السوق الأخرى، واجه اليورو/الدولار صعوبة في التقدم رغم تقلبات سعر الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، انخفض الجنيه الإسترليني/الدولار إلى ما دون مستوى 1.3200 وسط توقعات بخفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا.
أسعار الذهب ومستويات البيتكوين
شهدت أسعار الذهب تراجعًا، لتنزلق نحو 4,160 دولار بسبب العوائد الأمريكية المختلطة والدولار الأقوى. حافظت البيتكوين على مستويات فوق 87,000 دولار، مما يعاني من ضغوط بسبب تراجع الصناعة الأمريكية واحتمالية تعديلات سعر الفائدة من بنك اليابان.
علاوة على ذلك، تستعد البيت الأبيض لاتخاذ تدابير في حال رفض المحكمة العليا التعرفات التي بدأها ترامب. وعلى الرغم من مناقشات الرفض، تخطط الإدارة للاحتفاظ بالتعريفات نشطة، مستكشفة استراتيجيات أخرى لدعم موقفها.
عدم اليقين في السياسة النقدية
إشارة الرئيس ترامب إلى كيفن هاسيت كمرشح محتمل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي يضيف حالة كبيرة من عدم اليقين في السياسة النقدية للعام المقبل. ونظرًا لموقف هاسيت الداعم تاريخيًا، يمكن أن نرى الأسواق الآجلة تبدأ بتسعير رفع الفائدة المستقبلي، وربما يزداد منحنى العائد. قد ينظر المتداولون في استخدام خيارات على العقود الآجلة للخزانة للاستفادة من التقلبات التي تسبق الإعلانات الرسمية التالية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.
يبدو أن تراجع الذهب إلى أقل من 4,200 دولار قبل اجتماع الفيدرالي هو جني الأرباح بدلاً من تغيير في الاتجاه طويل المدى. مع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر 2025 استمرار التضخم فوق 3%، وهو مشابه لما تعاملنا معه في عام 2023، فإن أي بيان من الفيدرالي يُعتبر داعمًا يمكن أن يسبب ارتدادًا حادًا. نعتقد أن شراء خيارات البيع الوقائية للمدى القصير مع البحث عن نقاط دخول أقل في عقود الذهب الآجلة هو استراتيجية حكيمة.
نحن نشهد تباينًا كبيرًا في السياسات في أسواق العملات، مما يخلق فرصاً واضحة في مشتقات العملات الأجنبية. مع تسعير الأسواق بشكل شبه كامل لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا هذا الشهر، تبدو خيارات البيع على الجنيه الإسترليني/الدولار جذابة. في الوقت نفسه، يشير احتمال رفع سعر الفائدة التاريخي من بنك اليابان إلى شراء خيارات الشراء على الين كحماية ضد حدث عالمي للمخاطرة.
تعتبر مقاومة البيتكوين الأخيرة فوق مستوى 87,000 دولار علامة تحذير للأصول ذات المخاطر الأوسع، حيث تتفاعل سلبًا مع تراجع القطاع الصناعي الأمريكي. هذا الضعف الاقتصادي، جنبًا إلى جنب مع بنك اليابان المتزايد التشدد، يعكس الظروف التي أدت إلى الركود الشامل في عام 2022. سنستخدم هذا الوضع لشراء خيارات البيع خارج نطاق المال على البيتكوين والمؤشرات الثقيلة في التكنولوجيا كوسيلة حماية منخفضة التكلفة ضد تصحيح أعمق.
