يثبت زوج اليورو/الفرنك السويسري حول 0.92 بعد أن تراجع في البداية عن هذا المستوى الشهر الماضي. تأتي هذه الحركة عقب اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة وسويسرا وقد تتضمن تدخل من البنك الوطني السويسري. تؤثر التعريفات الجمركية العالية في سويسرا على اقتصادها، إلا أن إنتاجية الدولة العالية والحساب الجاري القوي يحافظان على جاذبيتها كملاذ آمن.
تدعم الصحة الاقتصادية لسويسرا استقرار زوج EUR/CHF، حيث يتوقع المحللون أن يبقى في نطاق 0.92 إلى 0.93. رغم حالة عدم اليقين العالمية، مثل السياسات الأمريكية التي تؤثر على التجارة، تظل مكانة سويسرا كملاذ آمن قوية. قام المحللون بخفض توقعاتهم لزوج العملة لمدة 3 أشهر من 0.93 إلى 0.92، مما يعكس استقرار متوقع في هذا النطاق.
استقرار زوج اليورو/الفرنك السويسري
بعد الانخفاض إلى ما دون 0.92 الشهر الماضي عقب أخبار اتفاقية التجارة السويسرية الأمريكية، نشهد الآن استقرارًا في زوج اليورو/الفرنك السويسري. الرؤية الحالية هي أن يظل الزوج في قناة ضيقة ما بين 0.92 و0.93 خلال الأشهر القادمة. تدعم الاستقرار الأسس الاقتصادية القوية لسويسرا.
مع توقع حركة سعر محدودة، يبدو بيع التقلبات استراتيجية قابلة للتطبيق. انخفضت مؤخرًا التقلبات الضمنية لمدة ثلاثة أشهر لزوج اليورو/الفرنك السويسري إلى 4.1% فقط، وهو أدنى مستوى منذ فترة ما قبل إعادة التمركز التجاري العالمي في 2024. يفضل هذا البيئة استراتيجيات مثل “الاختناق القصير” أو “الكندور الحديدي” مع تحديد نقاط الإضراب خارج النطاق المتوقع.
تستمر القوة الأساسية للفرنك في الحصول على دعم قوي من الأسس القوية، مما يبرر مكانته كملاذ آمن. أظهرت بيانات حديثة من الربع الثالث لعام 2025 أن فائض الحساب الجاري لسويسرا توسع إلى 9.8% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يوفر وسادة كبيرة ضد التعريفات التجارية المستمرة. يعزز هذا الاستقرار الفرنك ويضع حدًا طبيعيًا لمدى ارتفاع زوج اليورو/الفرنك السويسري دون تدخل البنك المركزي.
احتمالية تدخل البنك الوطني السويسري
يجب أن نظل منتبهين لاحتمال تدخل البنك الوطني السويسري، خاصة إذا اختبر الزوج مستوى 0.92 مرة أخرى. تشير الزيادة الطفيفة في احتياطيات النقد الأجنبي المبلغ عنها لشهر نوفمبر 2025 إلى أن البنك الوطني السويسري يحتمل أن يُسهم في تلطيف تقلبات الجانب السفلي دون الالتزام بأرضية صلبة. يعزز هذا فكرة وجود نطاق محدود بدلاً من انطلاق كبير.
رغم الهدوء الحالي، نضع في الاعتبار قدرة البنك الوطني السويسري على اتخاذ تحولات سياسية مفاجئة. يعتبر حدث فك الربط في يناير 2015 تذكيرًا حادًا بمدى السرعة التي يمكن للسوق المستقر أن ينقلب بها نتيجة لعمل البنك المركزي. لذلك، ينبغي إدارة أي مواقف بيع تقلبات بمعايير مخاطر واضحة.
