يشهد زوج اليورو/الين الياباني اتجاهًا إيجابيًا حول مستوى 180.70، محققًا انتعاشًا بعد ثلاثة أيام من الخسائر نتيجة التوقف المتوقع في تخفيضات سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي. وهبط الطلب على الملاذات الآمنة مما أثر على الين وساعد في ارتفاع زوج اليورو/الين الياباني بينما يترقب المتداولون بيانات التضخم في منطقة اليورو.
ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الموحد في منطقة اليورو بنسبة 2.1% سنويًا في نوفمبر، حيث ترتفع التدابير الأساسية قليلاً إلى 2.5% من 2.4% في أكتوبر. وتدعم أرقام التضخم الألمانية غير المتوقعة عالياً رأي الاحتفاظ بسياسة البنك المركزي الأوروبي، وهو أمر مفيد لليورو وزوج اليورو/الين الياباني.
ارتياح الين من الطلب المتراجع على الملاذ الآمن
يمكن لارتياح الين من الطلب المتراجع على الملاذ الآمن واستجابة سياسة البنك المركزي الياباني المحتملة أن تحد من الانخفاض الكبير. تشير تعليقات المسؤولين اليابانيين على تقلب السوق إلى تدخل محتمل لمنع ضعف الين الزائد، مما قد يحد من ارتفاع زوج اليورو/الين الياباني.
يتتبع المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين الموحد تغييرات الأسعار داخل الاتحاد النقدي الأوروبي باستثناء العناصر المتقلبة، مما يقدم نظرة على التضخم وأنماط الشراء. عادةً ما تكون قراءة مؤشر الأسعار الأساسية المرتفعة مفيدة لليورو، بينما تشير القراءات المنخفضة إلى تراجع. سيتم إصدار القراءة القادمة لمؤشر الأسعار الأساسية في 2 ديسمبر 2025، مع الإجماع على 2.5%.
نرى أن زوج اليورو/الين الياباني يظهر بعض القوة حول مستوى 180.70 محققًا انتعاشًا من موجة خسائر حديثة. يعتقد السوق أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى مؤقتًا من تخفيضات أسعار الفائدة، وهو ما يدعم اليورو. يكون هذا الشعور مبنيًا على بيانات التضخم الحديثة من ألمانيا التي، بالنظر إلى الوراء، جاءت أعلى من المتوقع في نوفمبر 2025.
الجميع منتبه الآن لبيانات التضخم في منطقة اليورو المقرر إصدارها اليوم، مع توقع إجماع بنسبة 2.5% للقراءة الأساسية. إذا جاءت الأرقام أعلى من هذا التوقع، فمن المرجح أن تعزز اليورو أكثر، حيث سيؤدي ذلك إلى تكريس الرأي بأن البنك المركزي الأوروبي سيبقي معدلات الفائدة مستقرة. رأينا انعكاسات المخاطر للشهر الواحد لزوج اليورو/الين الياباني تتحول إلى إيجابية للمرة الأولى منذ ستة أسابيع، مما يظهر أن متداولي الخيارات يتخذون مواقف للمزيد من الارتفاع.
نية بنك اليابان لتطبيع السياسة
على الجانب الآخر، يتم كبح الين الياباني من قبل نية بنك اليابان المعلنة لتطبيع سياسته. ولا ينبغي لنا أن نتجاهل تحذيرات وزير المالية الأخيرة ضد ضعف الين السريع، متذكرين كيف تدخلت السلطات عدة مرات في أواخر عام 2022 لدعم عملتها. يمكن أن يشكل تهديد التدخل سقفًا على مدى ارتفاع زوج اليورو/الين الياباني في المدى القصير.
بالنظر إلى هذه القوى المتعارضة، يجب على المتداولين في المشتقات النظر في استراتيجيات تستفيد من ارتفاع محتمل في التقلب. قد يكون شراء خيار «ستردل» قصير الأجل، مع خيارات شراء وبيع عند السعر الحالي، وسيلة فعالة للاستفادة من الحركة الكبيرة في أي اتجاه بعد إصدار بيانات التضخم اليوم. يتيح ذلك للمتداول الاستفادة من حركة كبيرة، سواء فاجأت بيانات التضخم نحو الصعود أو الهبوط.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم ميول اتجاهية، إذا كنا نعتقد أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الموحدة تتجاوز التوقعات، فإن شراء خيارات شراء لزوج اليورو/الين الياباني القريبة الأجل مع سعر تنفيذ حول 181.50 يقدم وسيلة محدودة المخاطر للتعرض لاحتمال الارتفاع. ومع ذلك، فإن القسط المدفوع لهذه الخيارات سيكون الخسارة القصوى إذا فشل الزوج في التحرك للأعلى أو انعكس. يبقى الخطر الرئيسي هو الاحتمالية الحقيقية لتدخل المسؤولين اليابانيين لتعزيز الين، مما سيحد من أي مكاسب كبيرة.
