شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي انخفاضاً بنسبة تزيد عن 0.5% حيث تواجه المملكة المتحدة تحديات مع ميزانيتها وتصدر الولايات المتحدة بيانات العمل. أصبحت الميزانية البريطانية مصدر قلق، حيث اتهمت المستشارة راشيل ريفز بإساءة تمثيل الوضع المالي، في حين أبلغ المكتب المسؤول عن الميزانية عن فائض غير متوقع بسبب نمو الأجور القوي وزيادة الإيرادات الضريبية.
تضاف الأزمات السياسية تحت قيادة رئيس الوزراء كير ستارمر وتراجع أرقام الاستطلاعات وانخفاض الدعم داخل حزب العمل إلى الضغوط على الجنيه الإسترليني. في الوقت نفسه، يتركز الاهتمام على قرار محتمل للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بعد أطول إغلاق حكومي للولايات المتحدة. هناك توقعات كبيرة بتخفيض لسعر الفائدة في 10 ديسمبر، رغم أنه قد يتأجل حتى يناير.
المؤشرات الفنية
واجه زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مقاومة عند 1.3250 وتوجه نحو 1.3200، مع وجود دلائل فنية تشير إلى مزيد من الزخم الهبوطي.
الجنيه الإسترليني، بصفته العملة الرسمية للمملكة المتحدة والأقدم في العالم، يؤثر على جزء كبير من معاملات الفوركس العالمية. تتأثر قيمته بشدة بسياسة بنك إنجلترا النقدية، خاصة تغييرات أسعار الفائدة استجابة للتضخم. كما تلعب مؤشرات اقتصادية أخرى مثل الناتج المحلي الإجمالي وميزان التجارة دورًا في تقييمه.
بالنظر إلى الوضع الحالي، فإن الجنيه الإسترليني عالق بين المشاكل السياسية الداخلية ودولار أمريكي محتمل الضعف. ومع تراجع الزوج دون 1.3200، يظل الضغط الحالي على الاسترليني بسبب عدم الاستقرار داخل حكومة العمل. يشير هذا إلى أن أي قوة في الزوج قد تكون فرصة بيع قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع القادم.
الضجيج السياسي في المملكة المتحدة يشكل عائقاً كبيراً للجنيه، رغم بعض الأخبار الاقتصادية الجيدة. أظهر آخر استطلاع للرأي من يوجوف أن نسبة الموافقة على رئيس الوزراء ستارمر انخفضت إلى 34%، مما يخلق حالة من عدم اليقين التي لا تحبها الأسواق. هذا الوضع يلقي بظلاله على تقرير المكتب المسؤول عن الميزانية عن فائض بقيمة 12 مليار جنيه استرليني، والذي كان من المفترض أن يكون داعما للعملة.
التركيز على الاحتياطي الفيدرالي
الأنظار متجهة الآن نحو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر، حيث تسعّر الأسواق احتمالية كبيرة لتخفيض الفائدة. يظهر أداة FedWatch الخاصة بـ CME حاليًا فرصة بنسبة 85% لتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مدفوعة بالبيانات الضعيفة مثل تقرير الوظائف الأخير قبل الإغلاق، والذي أظهر 150,000 وظيفة جديدة مخيبة للآمال في أكتوبر 2025. من المرجح أن يؤدي تخفيض الفائدة إلى إضعاف الدولار، مما يوفر دعماً محتملاً للجنيه/الدولار الأمريكي إذا حدث.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا الغموض إلى شراء التقلبات. بالنظر إلى المقاومة الفنية عند 1.3250، قد يكون شراء خيارات البيع على الجنيه/الدولار الأمريكي بسعر تنفيذ حوالي 1.3150 وسيلة حكيمة لتحديد موقع لمزيد من الانخفاض. هذه الاستراتيجية تحمي ضد استمرار الانخفاض أثناء الحد من المخاطر إذا عزز قرار الفيدرالي الزوج بشكل غير متوقع.
يجب علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار خطر أن يؤجل الفيدرالي تخفييضه حتى يناير، وهو ما قد يكون مفاجأة تصاعدية ويسبب تجنب الجنيه/الدولار الأمريكي وبزخم كبير. من ناحية أخرى، ظل التضخم في المملكة المتحدة في أكتوبر 2025 ثابتًا عند 3.1%، مما قد يمنع بنك إنجلترا من إعطاء إشارات هبوطية زائدة. هذا قد يخلق ديناميكية دفع وسحب، مما يبقي الزوج ضمن نطاق لكن شديد التقلب.
النظر إلى التقلبات الحادة في الأسواق في أواخر 2022، نتذكر مدى سرعة تغير المواقف حول تحولات سياسات البنوك المركزية. يشعر الوضع الحالي بأنه مشابه، حيث قد يتسبب أي مباغتة من الاحتياطي الفيدرالي أو دراما سياسية جديدة في المملكة المتحدة في حركة كبيرة مفاجئة متعددة النقاط. لذلك، يعتبر إدارة المخاطر قبل الإعلان في 10 ديسمبر أمرًا بالغ الأهمية.
