ارتفعت قيمة الذهب بنسبة تزيد عن 0.40% لتصل إلى أعلى مستوى لها خلال خمسة أسابيع عند $4,264 بسبب توقعات لخفض سعر الفائدة الفيدرالي. ضعف الدولار الأمريكي دعم هذا الارتفاع، مما قد يسمح للذهب بالوصول إلى $4,300 بنهاية العام. ومع ذلك، فإن تشديد بنك اليابان ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المنقسمة يمكن أن يطرحا تحديات.
أفادت ISM بتقلص في التصنيع للشهر التاسع على التوالي في نوفمبر، مع ارتفاع أسعار المدخلات وسوق عمل ذو نشاط منخفض. أسعار الذهب المرتفعة في الصين أثرت على الطلب، مما أدى إلى إغلاق بعض المتاجر. تشمل الإصدارات الاقتصادية الأمريكية القادمة تغير الوظائف في ADP ومقياس التضخم المفضل للفيدرالي، Core PCE.
توقعات السوق للفيدرالي
لقد شكلت توقعات السوق لموقف فيدرالي متساهل دعماً لأسعار الذهب، حيث إن عوائد الخزانة الأمريكية ترتفع والعوائد الحقيقية زادت بنحو سبع نقاط ونصف الأساس. تستمر التكهنات حول تعيين رئيس الفيدرالي القادم، بينما يظهر مؤشر مديري المشتريات الصناعي لـ ISM استمرار الانكماش.
من الناحية الفنية، تخطى الذهب مستوى $4,200 ويستعد لتحدي علامة $4,300. يشير مؤشر القوة النسبية إلى مزيد من التحرك صعودًا، على الرغم من أن الانخفاض دون $4,200 قد يؤدي إلى هبوط نحو مستويات دعم أقل. تتضمن العوامل المؤثرة على الذهب عدم الاستقرار الجيوسياسي، وأسعار الفائدة، وأداء الدولار الأمريكي.
مع كسر الذهب لمستوى المقاومة الرئيسي وتوقع الأسواق بنسبة 87.4% لخفض الفائدة الفيدرالية الأسبوع المقبل، تتركز الاهتمامات على المواقف التصاعدية. يجب على متداولي المشتقات التفكير في شراء خيارات الشراء أو استخدام استراتيجيات فرق السعر التصاعدية مستهدفين المستوى النفسي $4,300. تستفيد هذه الاستراتيجية من الزخم التصاعدي القوي المدفوع بتوقعات السياسة النقدية المتساهلة.
تؤيد البيانات الاقتصادية هذا الرأي، حيث أن مؤشر الصناعات التحويلية لـ ISM يظهر الآن تسعة أشهر متتالية من الانكماش، وهو نمط شهدناه أيضًا خلال تباطؤ الاقتصاد في 2023 الذي سبق تغيير السياسة الفيدرالية. يعد تقرير التضخم Core PCE القادم الآن نقطة البيانات الحرجة. إذا أكد الاتجاه التخلص من التضخم الذي رأيناه يتراكم على مدى العامين الماضيين، فإنه سيعطي الاحتياطي الفيدرالي الضوء الأخضر لبدء دورة التيسير.
عوامل المخاطرة المحتملة
مع ذلك، فإن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المُنقسمة واحتمال موقف مفاجئ متشدد يمثل خطرًا واضحًا على هذا التحرك الصعودي. لحماية المواقف الطويلة من انقلاب حاد، يجب على التجار التحوط بشراء خيارات البيع بسعر إضراب أقل من مستوى الدعم البارز $4,200. هذا يوفر شبكة أمان إذا فشل الفيدرالي في تقديم الخفض المتوقع في سعر الفائدة، مما قد يتسبب في بيعي سريع.
يجب أن نتوقع زيادة حادة في تقلبات السوق مع اقتراب قرار الفيدرالي وإصدار بيانات التوظيف الرئيسية. سيجعل ذلك شراء الخيارات أكثر تكلفة، مما يشير إلى أن فرق الأسعار العمودية قد تكون وسيلة أكثر فعالية من حيث التكلفة للتعبير عن وجهة نظر اتجاهية. يحدد استخدام الفرق الأسعار مخاطرك ويخفض تكلفة القسط المبدئية في بيئة عالية التقلب.
ضعف مؤشر الدولار الأمريكي يوفر دعامة قوية، حتى في الوقت الذي تتزايد فيه عوائد الخزانة. هذا التباين يشير إلى أن السوق يركز على الصورة الأكبر لخفض الفائدة بدلاً من تحركات سوق السندات قصيرة الأجل. ويتم تعزيز ذلك من خلال الطلب الجسدي المستمر من البنوك المركزية، التي أضافت رقمًا قياسيًا 1,037 طنًا في 2022 واستمرت في الشراء العدواني، مما يخلق عرضًا قويًا للذهب.
أنشئ حساب التداول المباشر في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
