يشهد زوج USD/JPY انخفاضًا مع قوة الين بعد تعليقات متشددة من محافظ بنك اليابان أويدا. تتوقع الأسواق زيادة في معدل الفائدة من بنك اليابان في ديسمبر، بينما يتوقع خفض معدل الفائدة من الفيدرالي الأسبوع المقبل. على الرغم من الهيكل الفني الصاعد، تشير مؤشرات الزخم إلى تباطؤ.
حاليًا، يستقر زوج USD/JPY حول 155.40 بعد انخفاض سابق. أشار أويدا من بنك اليابان إلى النظر في زيادة معدل الفائدة في اجتماع ديسمبر، محذرًا من تأخير الإجراءات التي قد تؤدي إلى تضخم حاد. في غضون ذلك، تبقى التوقعات ثابتة في الولايات المتحدة لخفض معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.
التحليل الفني يحافظ على التوقعات الصاعدة
يظهر التحليل الفني أن زوج USD/JPY يحافظ على اتجاه صعودي على الرسم البياني اليومي مع ارتفاعات وانخفاضات أعلى. يبقى الدعم فوق 154.50، مما يحافظ على الهيكل الصاعد؛ سعر الزوج فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لـ50 و100 يوم.
مؤشرات الزخم مثل MACD تتجه نحو الأسفل، مع تراجع RSI ليصل إلى 54 المحايدة. إن كسر مستوى 154.50 يمكن أن يؤدي إلى اختبار دعم 152.69، مع تقديم المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم دعمًا محتملاً عند 150.20. من الجانب الصاعد، قد تحدّ المقاومة عند 156.00 من الانتعاش، ولكن تجاوزها قد يؤدي إلى ارتفاع أعلى بالقرب من 158.00.
حاليًا، يُعد الين الياباني الأقوى مقابل الجنيه البريطاني، مما يعكس حركات العملة المختلفة.
عدم يقين كبير بسبب تضارب السياسات
الاتجاه الصاعد على المدى الطويل في USD/JPY قوي، لكننا نتوقع اختبارًا كبيرًا في الأسابيع القليلة المقبلة. من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، بينما يلمح بنك اليابان إلى زيادة سعر الفائدة الأسبوع الذي يليه. يخلق هذا التضارب في السياسات عدم يقين كبير وهو الموضوع الرئيسي للمستثمرين في الوقت الحالي.
تزداد قوة الحجج الداعية إلى خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 9-10 ديسمبر. لقد رأينا بيانات حديثة تشير إلى أن التضخم الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر 2025 انخفض إلى 2.5%، وأن أحدث تقرير للوظائف أشار إلى أبطأ نمو في الوظائف خلال أكثر من عام. يبدو أن أداة CME FedWatch تشير الآن إلى أن الأسواق تسعر احتمالية خفض ربع نقطة بنسبة 92%، مما يشير إلى ضعف محتمل للدولار في المستقبل.
في الوقت نفسه، يواجه بنك اليابان ضغوطًا لتشديد سياسته في اجتماعه في 18-19 ديسمبر. لقد ظلت نسبة التضخم الوطني في اليابان أعلى من هدف البنك البالغ 2% لأكثر من 18 شهرًا متتاليًا، لتصل إلى 2.8% في القراءة الأخيرة. يتم أخذ تعليقات المحافظ أويدا حول التصرف قبل أن يخرج التضخم عن السيطرة على محمل الجد.
نحن نراقب لاحتمالية انعكاس الاتجاه الرئيسي الذي سيطر على الفترة 2022-2024. في ذلك الوقت، أرسلت زيادات الفائدة العدوانية من الفيدرالي مقابل استقرار بنك اليابان زوج USD/JPY إلى أعلى مستوياته منذ عقود. الآن، قد نكون في بداية السيناريو المعاكس، والذي يمكن أن يُحدث تصحيحًا كبيرًا.
نظراً لارتفاع مخاطر الأحداث من كلا البنكين المركزيين، ينبغي علينا النظر في استخدام الخيارات للتداول على الزيادة المتوقعة في التقلبات. يمكن أن تكون استراتيجية شراء عقد خيار “سترادل”، والتي تتضمن شراء كل من خيار الشراء وخيار البيع عند نفس سعر التنفيذ، استراتيجية جيدة. سيسمح هذا للمتداول بتحقيق الربح من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه بعد الاجتماعات.
بالنسبة لأولئك الذين يميلون إلى الاتجاه الهبوطي على الزوج، يمكن أن يعرض شراء خيارات البيع وسيلة للمراهنة على الانخفاض مع تحديد واضح للمخاطر. قد يكون الاختراق دون مستوى الدعم الرئيسي 154.50 هو الزناد للدخول في هذه المواقف. يحد هذا النهج من الخسائر المحتملة بالقسط المدفوع للخيار، وهو أمر حاسم إذا استمر الاتجاه الصعودي طويلاً بشكل غير متوقع.
المستويات الفنية هي محفزات واضحة للعمل في الأسابيع المقبلة. نحن نراقب خط الدعم 154.50 عن كثب، حيث أن الكسر الثابت أسفله يمكن أن يفتح الباب للمنطقة 152.70. من ناحية أخرى، إذا دافع المشترون عن هذا المستوى ودفعوا السعر مرة أخرى فوق 156.00، فإن ذلك سيشير إلى أن الاتجاه الصعودي لا يزال قائمًا.
