يبقى الجنيه الإسترليني مستقرًا حول 1.3230 مقابل الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأوروبية يوم الاثنين. يأتي هذا الاستقرار مع تراجع الدولار الأمريكي وسط توقعات قوية بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية.
يصل مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع الدولار مقابل ست عملات رئيسية، إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين بالقرب من 99.30. يتراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحت 1.3225، متأثراً بالتوقعات المتزايدة بتخفيض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة. يAssign المختصون احتمالية 87% لتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وفقاً لأداة CME FedWatch.
ميزانية الخريف في المملكة المتحدة
الأسبوع الماضي، كشفت مستشارة المملكة المتحدة، راشيل ريفز، عن ميزانية الخريف، التي تتضمن تعديلات على الضرائب، ومعدلات العمل، والمزايا، والمعاشات. توفر الميزانية وضوحاً مالياً متزايداً، مما قد يؤدي إلى انتعاش محدود للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي.
نرى أن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يتماسك حول 1.3230 بينما تنتظر الأسواق البيانات الاقتصادية الرئيسية واجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. الاحتمالية العالية لتخفيض الفائدة الأمريكية، والتي يزيد تقديرها عن 85% الآن، تضع ضغوطاً كبيرة على الدولار الأمريكي. يخلق هذا بيئة حيث يمكن استخدام الخيارات القصيرة الأجل للتداول وفقًا للتقلبات المتوقعة حول إعلان الفيدرالي.
يتم تعزيز حالة التخفيض للفيدرالي من خلال الأرقام الاقتصادية الأخيرة التي شهدناها على مدار الشهر الماضي. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأخير لشهر أكتوبر 2025 تباطؤ التضخم إلى 2.8%، وأشار تقرير الوظائف قبل ذلك إلى تباطؤ سوق العمل. يجب على المتداولين مراقبة مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي اليوم، حيث أن قراءة تقل عن 50 ستعزز التوقعات لسياسة نقدية أكثر سهولة.
المعاناة الاقتصادية للمملكة المتحدة
من جانب الجنيه الإسترليني في الزوج، يكافح الاقتصاد البريطاني مع نمو بطيء، كما أكد التقرير الأخير للناتج المحلي الإجمالي الذي أظهر نموًا بنسبة 0.1% فقط. في حين أن ميزانية الخريف الأسبوع الماضي وفرت بعض الوضوح المالي، إلا أنها لا تغير من حقيقة أن التضخم في المملكة المتحدة لا يزال أعلى من الهدف بنسبة 3.5%. يشير هذا الوضع إلى أن بنك إنجلترا من غير المرجح أن يقدم أي دعم للجنيه، مما يحد من إمكانيات الصعود للزوج.
يجب أن نتذكر أن المستوى الحالي للتداول فوق 1.32 يعد تاريخيًا قويًا للجنيه، خاصة عند النظر إلى أدنى المستويات في 2022 و2023. بالنظر إلى الإعداد الفني الهابط مع السعر تحت متوسط الحركة لمدة 100 يوم، قد يؤدي مفاجأة من الاحتياطي الفيدرالي إلى بيع كبير. قد يكون شراء خيارات البيع الوقائية بأسعار قريبة من 1.3100 تحوطًا منطقيًا ضد أي توجهات غير متوقعة من صانعي السياسات الأمريكية.
