أظهر الجنيه الإسترليني انتعاشًا أمام الدولار الأمريكي، حيث تمكن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من تحقيق قمم شهرية جديدة فوق 1.3250.
تعزى هذه الاستقرار إلى ميزانية الخريف في المملكة المتحدة والاقتطاعات المحتملة في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا، إلى جانب التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في ديسمبر.
ميزانية الخريف وأسعار الفائدة
حاليًا، يبقى الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ثابتًا بالقرب من 1.3245، مع توقعات بتراجع محدود بسبب التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة الفيدرالية في ديسمبر. قامت المستشارة البريطانية راشيل ريفز بعرض ميزانية الخريف، مقدمة زيادات ضريبية وتعديلات في أسعار الأعمال والمزايا والمعاشات.
قام مكتب المسؤولية عن الميزانية بتعديل توقعاته للنمو في المملكة المتحدة لعام 2025 بزيادة من 1.0% إلى 1.5% بعد الميزانية، على الرغم من أن تقديرات 2026 انخفضت إلى 1.4% و1.5% للسنوات اللاحقة. قد يمنح هذا السيناريو ارتفاعًا طفيفًا للجنيه أمام الدولار في المدى القصير.
محتويات أخرى تشمل مجموعة من التوقعات للأسواق والعملات، إلى جانب توصيات وسطاء للتخطيط التجاري المستقبلي. يتم عرض المعلومات لأغراض إعلامية فقط، مع التأكيد على أهمية البحث الشخصي قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
الجنيه يُحافظ على قوته أمام الدولار عند 1.3250، لكن نرى ذلك توازنًا هشًا. السوق يراهن بشكل كبير على قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة هذا الشهر مما يرفع الزوج. ومع ذلك، فإن احتمال قيام بنك إنجلترا بدراسة التخفيض أيضًا يحد من أي ارتفاع كبير.
التضخم واستراتيجيات التداول
نعتقد أن تركيز السوق على خفض الفائدة للفيدرالي الأمريكي مدعوم ببيانات حديثة تُظهر تباطؤ التضخم الأمريكي إلى 3.1% في نوفمبر 2025، رغم بقاء تقرير الوظائف قويًا مع إضافة 199,000 وظيفة جديدة. الآن، المشترون يحدّدون فرصة خفض الفائدة بنسبة 85% تقريبًا في اجتماع الفيدرالي في ديسمبر. سيكون تقرير تصنيع ISM الأمريكي اليوم هو الاختبار الكبير التالي لهذا الرأي.
في المملكة المتحدة، تباطأ التضخم أيضًا إلى 3.9%، مما يمنح بنك إنجلترا مساحة لدراسة تخفيضات في أسعار الفائدة في أوائل 2026. ورغم أن ميزانية الخريف أعطت الجنيه دفعة قصيرة الأجل، فإننا نتوخى الحذر بشأن توقعات النمو الضعيفة من مكتب المسؤولية عن الميزانية لعام 2026 وما بعدها. يمكن لهذا المنظور على المدى الطويل أن يؤثر سلبًا على العملة قريبًا.
للأسابيع القادمة، نرى قيمة في شراء خيارات الشراء لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي التي تنتهي في يناير 2026. هذه الاستراتيجية تسمح بالاستفادة من انخفاض محتمل إذا جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية أقوى من المتوقع أو إذا بدا الفيدرالي أقل حماسًا لخفض الفائدة. سعر إضراب حول 1.3150 يمكن أن يُقدم توازن جيد بين المخاطرة والمكافأة.
من ناحية أخرى، مع عدم وضوح مسارات السياسات لكل من الفيدرالي وبنك إنجلترا، نتوقع زيادة في التذبذب. يمكن للتجار اعتبار استراتيجيات الاستحواذ على الخيارات، شراء كل من البيع والشراء، للاستفادة من تقلب كبير في السعر في أي اتجاه حول اجتماعات البنوك المركزية في منتصف ديسمبر. هذا مسعى يعتمد على الحركة وليس الاتجاه.
