ارتفع سعر النفط بنسبة 1.7% ليصل إلى حوالي 59.30 دولارًا بعدما قرر تحالف “أوبك+” تعليق زيادة إمدادات النفط من الربع الأول لعام 2026. يتزامن هذا القرار مع محاولات الولايات المتحدة للتوسط في تحقيق السلام بين روسيا وأوكرانيا، مما قد يؤدي إلى تعديل في إمدادات النفط العالمية.
قررت “أوبك+” أيضًا تقديم آلية لتقييم قدرات الإنتاج لدى الأعضاء لتحديد معايير الإنتاج المستقبلية. ومن المتوقع أن تدعم تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي توقعات الطلب القوية على النفط، حيث تقدر احتمالية خفض السعر في ديسمبر إلى 3.50%-3.75% بنسبة 87.4%.
العوامل المؤثرة على سعر نفط WTI
يعتبر نفط WTI، وهو نوع عالي الجودة من النفط الخام، معيارًا متداولًا في الأسواق الدولية. تتأثر أسعار نفط WTI بعدة عوامل مثل ديناميات العرض والطلب، الأحداث السياسية، وقيم العملات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لتقارير المخزون النفطي من API وEIA إظهار التغيرات في العرض والطلب، مما يؤثر على الأسعار.
يمارس تحالف “أوبك” وامتداده “أوبك+” تأثيرًا على أسعار WTI من خلال حصص الإنتاج، مع تأثيرات تختلف بحسب ما إذا كانت هذه الحصص تُزاد أو تُخفض. تعكس قرارات “أوبك” بشكل كبير في تقلبات أسعار نفط WTI نظرًا لتأثيرها على إمدادات النفط العالمية.
من خلال قرار “أوبك+” بوقف زيادة العرض من الربع الأول لعام 2026، نرى وضع أرضية واضحة لأسعار النفط. ينبغي أن يشجعنا هذا على النظر في خيارات الاستدعاء الخاصة بعقود WTI الآجلة للاستفادة من الشعور الإيجابي الفوري. تاريخيًا، غالبًا ما أسفرت إعلانات العرض الاستباقي المشابهة من المجموعة عن زيادات في الأسعار بنسبة 5-7% في الأسابيع اللاحقة.
تعزز التوقعات القوية لتخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر الحالة لارتفاع أسعار النفط في المدى القريب. عادةً ما تحفز تكاليف الاقتراض المنخفضة النشاط الاقتصادي، وقد شهدنا في آخر دورة تخفيف كبيرة في 2019 أن توقعات الطلب على النفط تمت مراجعتها باستمرار نحو الأعلى. يدعم هذا الطلب الجانب الأقل تكلفة العقود الآجلة للتسليم في يناير وفبراير 2026 لجعلها جذابة للمراكز الطويلة.
انعكاسات اتفاقية السلام
مع ذلك، يجب أن نكون حذرين بشأن احتمال التوصل إلى اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا. يمكن لتخفيف العقوبات أن يطلق بسرعة ما يقدر بنحو 1.5 إلى 2 مليون برميل يوميًا من النفط الروسي مجددًا إلى السوق، مما سيعكس بشكل حاد المكاسب السعرية الأخيرة. للتحوط ضد هذا الخطر الهبوطي الكبير، ينبغي أن ننظر في شراء خيارات البيع البعيدة عن المال بتاريخ الربع الثاني من 2026.
في الأسابيع المقبلة، سنقوم بمراقبة تقارير المخزون الأسبوعية من EIA عن كثب، خاصة بعد أن أظهرت بيانات الأسبوع الماضي سحبا أكبر من المتوقع بلغ 2.3 مليون برميل. سيكون لانخفاض آخر كبير في المخزون يوم الأربعاء هذا تأثير في تأكيد الطلب القوي الكامن ويمكن أن يدفع أسعار WTI إلى ما فوق مستوى المقاومة النفسية الرئيسي بـ 60 دولارًا. يجب أن نكون مستعدين لتعزيز المراكز الصاعدة إذا عززت هذه الأرقام السرد الحالي.
من المهم أن نذكر أن الإيقاف المتفق عليه للإمدادات لا يزال يفصلنا عنه أكثر من سنة، بينما يستمر السوق في استيعاب زيادة 2.9 مليون برميل يوميًا من أوائل 2025. وهذا الفارق الزمني يشير إلى أن الانتعاش الحالي قد يكون مبالغ فيه، مما يخلق فرصة لاستراتيجيات فروق التقويم. يمكننا التفكير في بيع العقود القصيرة الأجل التي تبدو متضخمة وشراء العقود المؤجلة للاستفادة من هذا الفرق الزمني.
