انخفض مؤشر مديري المشتريات العام التابع لشركة Caixin في الصين للقطاع التصنيعي في نوفمبر إلى 49.9، وهو أقل من المتوقع الذي كان 50.5. يشير هذا إلى تراجع في القطاع التصنيعي، حيث سجل المؤشر أقل من 50، مما يدل على نشاط منخفض مقارنة بالشهر السابق.
يبرز هذا التراجع الصعوبات المستمرة في قطاع التصنيع في الصين في ظل عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي. سيراقب المراقبون التأثير المحتمل لهذه التغييرات على الاستراتيجيات الاقتصادية العامة ووجهات النظر في الأسواق.
استراتيجيات تحديد المواقع في السوق
تُظهر بيانات التصنيع لشهر نوفمبر تقلصًا يُعد إشارة سلبية واضحة للنشاط الاقتصادي الصيني. يؤكد هذا التقرير الاتجاه لانتعاش هش كنا نلاحظه طوال عام 2025. لذا، ينبغي النظر في اتخاذ مواقع للتراجع في الأصول المرتبطة مباشرة بطلب الصناعة الصينية.
نرى فرصًا في أسواق السلع، لا سيما للمعادن الصناعية مثل النحاس. بيع العقود الآجلة للنحاس أو شراء خيارات البيع هو خيار مباشر للتراجع في الطلبات التصنيعية. نظرًا لأن أسعار النحاس عانت من الحفاظ على الارتفاعات فوق مستوى 8،400 دولار للطن هذا العام، قد تكون هذه البيانات الضعيفة دافعة لاختبار مستويات دعم أقل.
يقدم سوق العملات أيضًا وسيلة واضحة للتعبير عن هذا الرأي، وخاصًة من خلال الدولار الأسترالي. نتوقع ضغطًا متجددًا على زوج AUD/USD، نظرًا لاعتماد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على صادرات السلع إلى الصين. تهدف التجارة المعمول بها ضد الدولار الأسترالي لجعله قصيرًا مقابل الدولار الأمريكي كنائب عن ضعف الاقتصاد الصيني.
فرص التداول والمخاطر
بالنسبة للمتداولين في الأسهم، نقترح شراء خيارات الشراء على صناديق التداول المتداولة المركزة على الصين مثل iShares China Large-Cap (FXI). توفر هذه الاستراتيجية حماية من الاتجاه الهبوطي وتحقق أرباحًا من انخفاض الأسهم الصينية التي كانت قد أداءً ضعيفاً بالفعل هذا العام، مشابهاً للأداء السيء الذي رأيناه في عامي 2023 و2024 خلال اضطرابات قطاع العقارات.
ومع ذلك، يجب أن نكون مستعدين أيضًا لاستجابة محتملة من السياسة من بكين، حيث غالبًا ما تسبق البيانات الاقتصادية السيئة إعلانات التحفيز الحكومي. يخلق هذا الأمر عدم يقين، مما يشير إلى أن شراء التقلبات من خلال إسترفاق الخيارات على المؤشرات الرئيسية قد يكون حكيمًا. سيحقق هذا الموقف أرباحًا من تحرك كبير في السوق في أي اتجاه، سواء من خلال انخفاض إضافي أو ارتفاع حاد على خلفية أخبار التحفيز.
