شهدت أسعار الذهب في الهند ارتفاعًا يوم الجمعة وفقًا لبيانات FXStreet. حيث بلغ سعر الجرام 12,028.43 روبية هندية (INR)، مقارنة بـ 11,954.88 روبية هندية في اليوم السابق.
وارتفع سعر التولا إلى 140,297.20 روبية هندية من 139,439.40 روبية هندية. وللقياسات الأكبر، بلغ سعر 10 جرامات 120,284.30 روبية هندية، في حين تم تسعير أوقية التروي من الذهب بـ 374,126.20 روبية هندية.
حساب أسعار الذهب
يقوم FXStreet بحساب هذه الأسعار عن طريق تعديل الأسعار الدولية إلى العملة المحلية ووحدات القياس مثل USD/INR. يتم تحديث الأسعار يوميًا بناءً على أسعار السوق الحالية، على الرغم من احتمال حدوث اختلافات محلية.
تمتلك البنوك المركزية أكبر احتياطات الذهب. في عام 2022، أضافت 1,136 طنًا، بقيمة تقريبية تبلغ 70 مليار دولار، مسجلةً أكبر عملية شراء سنوية سجلها مجلس الذهب العالمي. يُرى هذا الارتفاع بشكل رئيسي في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا.
يُظهر الذهب عادةً علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وخزانات الولايات المتحدة. وهذا يعني أنه يميل إلى الارتفاع عندما تنخفض قيمة هذه الأصول، مما يُعد ملاذاً آمناً خلال التحديات الاقتصادية. تؤثر عوامل مختلفة مثل التوترات الجيوسياسية، أسعار الفائدة، وقوة الدولار الأمريكي على أسعار الذهب.
نظرًا للوضع الحالي في السوق في 28 نوفمبر 2025، تشير زيادة سعر الذهب إلى فرصة واضحة. تتزايد التوقعات بشأن تخفيض سعر الفائدة في ديسمبر، خاصة بعد أن أظهر أحدث تقرير وظائف الولايات المتحدة لشهر أكتوبر توظيفًا أضعف من المتوقع. هذا الشعور التيسيري يضعف الدولار الأمريكي، مما يخلق دافعًا قويًا للذهب.
فرص التداول وديناميكيات السوق
نحن نعتقد أن المتداولين يجب أن يفكروا في إنشاء مراكز طويلة في مشتقات الذهب، مثل خيارات الشراء أو عقود المستقبل. تشير أداة CME FedWatch الآن إلى احتمال يزيد عن 70% لتخفيض سعر الفائدة في الشهر المقبل، وهو تحول كبير عن بضعة أسابيع مضت فقط. مما يجعل المراكز الصعودية على الأصول غير المنتجة للعائد مثل الذهب جذابة بشكل متزايد حيث تنخفض تكاليف الاحتفاظ فعلياً.
يستمر الطلب من البنوك المركزية في توفير أساس صلب للأسعار، مما يقلل من مخاطر الانخفاض. أكدت البيانات الأخيرة لمجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 أن البنوك المركزية في الأسواق الناشئة أضافت 200 طن جديد إلى احتياطاتها، مما يواصل الاتجاه الشرائي القياسي الذي رأيناه في عام 2022. هذا الشراء المؤسسي المستمر يشير إلى أن أي انخفاض في الأسعار من المرجح أن يكون قصير الأجل.
تتجلى العلاقة العكسية بين الذهب والدولار الأمريكي كما هو متوقع. مع مؤشر الدولار الأمريكي الذي يُحوم تحت مستوى 99.50 ويُظهر علامات على مزيد من الضعف، فإن الذهب المُسعر بالدولار يصبح أرخص للمشترين الأجانب. هذا الديناميك يزود الزخم الصعودي الذي نشهده حاليًا.
ناظرين إلى الوراء، رأينا إعدادًا مماثلاً في الفترة من 2023-2024 عندما بدأ السوق في تسعير نهاية دورة ارتفاع الفائدة الفيدرالية. الارتفاع الأولي للذهب آنذاك أفسح المجال لاتجاه صعودي مستمر بمجرد تأكيد أول تخفيض لسعر الفائدة. نحن نتوقع أن نمطاً مشابهاً قد يحدث مع دخولنا إلى عام 2026.
مراعاةً للزيادة الطفيفة في التوترات الجيوسياسية المتعلقة بمحادثات التجارة وسوق الأسهم الذي يبدو متضخمًا بشكل مفرط، فإن الاحتفاظ ببعض التعرض للذهب يعمل كتحوط حكيم. توفر المشتقات وسيلة فعالة من حيث رأس المال للحصول على هذا التعرض أو للمضاربة على مزيد من الزيادات في الأسعار. ينبغي أن تكون الاستراتيجية الرئيسية في الأسابيع المقبلة هي الشراء في فترات الانخفاض مع مراقبة اتصالات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
