يسجل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي نموًا طفيفًا، حيث يتداول حول مستوى 1.4030 خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة. قد يكون إمكانيات الدولار الأمريكي مقيدة بسبب توقعات المتداولين بمزيد من التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الشهر المقبل.
رفعت تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التوقعات بخفض سعر الفائدة في ديسمبر. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إلى دعم خفض أسعار الفائدة، مع الإشارة إلى المخاوف المتعلقة بسوق العمل. لاحظ مسؤول آخر أن ضعف سوق التوظيف قد يبرر خفضًا إضافيًا لسعر الفائدة، معتمدين على البيانات القادمة المتأثرة بإغلاق الحكومة الأمريكية.
توقعات سعر الفائدة وتأثيرها على الدولار الأمريكي
تشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى احتمالية بنسبة 87% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، ارتفاعًا من 39% قبل أسبوع، وفقًا لأداة CME FedWatch. على النقيض، قد تؤثر أسعار النفط الخام المنخفضة بسبب الآمال في وقف إطلاق النار بين أوكرانيا وروسيا سلباً على الدولار الكندي، مما يعزز الزوج العملة.
كون النفط هو أكبر صادرات كندا، فإن الأسعار المنخفضة تقلل عادة من قيمة الدولار الكندي. تتأثر قيمة الدولار الكندي بأسعار الفائدة التي يحددها بنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، والميزان التجاري. وتدعم أسعار الفائدة الأعلى عادة الدولار الكندي، بينما تؤثر تحركات أسعار النفط فورًا على قيمته. تؤثر إصدارات البيانات الاقتصادية أيضًا على الدولار الكندي، حيث تكون البيانات القوية إيجابية والبيانات الضعيفة تؤدي إلى انخفاض.
في ظل الوضع الحالي في 28 نوفمبر 2025، نشهد ضغوطًا متضاربة على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي حول مستوى 1.4030. الاحتمالية الكبيرة لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر تخلق سقفًا للدولار الأمريكي، حيث يقوم السوق الآن بتسعير احتمال بنسبة 87% لمثل هذا التحرك. وقد تم تعزيز هذا الشعور من خلال بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة لشهر أكتوبر 2025، والتي جاءت أقل من المتوقع بنسبة 2.8%، وتقرير الوظائف غير الزراعية الذي أظهر تباطؤ نمو الوظائف إلى 95,000 فقط.
ومع ذلك، تتصاعد رياح معاكسة كبيرة للدولار الكندي بسبب انخفاض أسعار الطاقة. لقد اخترق خام غرب تكساس الوسيط مؤخرًا المستوى النفسي الرئيسي البالغ 75 دولارًا للبرميل، متداولًا بالقرب من 72.50 دولارًا وسط تجدد التفاؤل بشأن وقف إطلاق النار في شرق أوروبا. وكندا كدولة مصدرة رئيسية للنفط، يؤدي هذا الضعف المستمر في الأسعار مباشرة إلى تقويض قيمة الدولار الكندي ويوفر دعمًا أساسيًا لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي.
البيانات الاقتصادية الكندية المقبلة وتداعيات الأسواق
تتجه الأنظار الآن إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي للربع الثالث المتوقع صدورها في وقت لاحق اليوم، والتي ستكون حافزًا حاسمًا للأسابيع المقبلة. يتفق السوق على قراءة ضعيفة لنمو بمعدل سنوي قدره 0.2% فقط، وأي رقم عند أو دون هذا التوقع من المرجح أن يضغط على بنك كندا لتبني موقف أكثر مرونة. يمكن لهذا أن يتسبب في أن يفضل الفرق في أسعار الفائدة الدولار الأمريكي، حتى مع وجود تخفيض من جانب الاحتياطي الفيدرالي، مما يدفع الزوج لأعلى.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى زيادة التقلبات، مما يجعل استراتيجيات الخيارات جذابة. يمكن أن يكون ضعف قراءة الناتج المحلي الإجمالي الكندي بمثابة محفز لشراء خيارات الشراء على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، الرهان على الانتقال نحو مستوى 1.4150 الذي شوهد آخر مرة في أوائل 2024. على العكس، إذا فاجأت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الجانب الأعلى، فإن شراء خيارات البيع سيكون وسيلة لتداول انخفاض حاد محتمل مرة أخرى نحو 1.3900 نظرًا لتحول الانتباه مرة أخرى إلى تخفيف الاحتياطي الفيدرالي.
