حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر الإحالة لليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي عند 7.0789 لجلسة التداول الأخيرة، تغييرًا عن معدل اليوم السابق 7.0779. يهدف بنك الشعب الصيني إلى الحفاظ على الاستقرار المالي والنمو الاقتصادي في الصين، باستخدام أدوات السياسة المختلفة مثل تسهيلات الإقراض متوسط الأجل ونسبة الاحتياطي الإلزامي.
بنك الشعب الصيني مملوك للدولة في جمهورية الصين الشعبية، مع تأثير كبير من أمين لجنة الحزب الشيوعي الصيني. يراقب 19 بنكًا خاصًا داخل القطاع المالي الذي تهيمن عليه الدولة في الصين، بما في ذلك المقرضين الرقميين البارزين مثل WeBank وMYbank.
الأدوات الهامة في بنك الشعب الصيني
تشمل الأدوات المهمة التي يستخدمها بنك الشعب الصيني معدل القرض الأساسي، الذي يؤثر على معدلات الفائدة على القروض والرهون وأسعار الفائدة على المدخرات. يمكن أن تؤثر التغييرات في هذا المعدل على أسعار صرف اليوان الصيني، مما يؤثر على التجارة الدولية والاستقرار الاقتصادي.
حدد بنك الشعب الصيني سعر صرف اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي عند 7.0789، وهو ضعف طفيف لليوان عن المتوقع. تشير هذه الحركة الضعيفة إلى أن السلطات قد تكون مرتاحة مع الانخفاض التدريجي لدعم الاقتصاد. لذلك ينبغي أن نتوقع مزيدًا من الضعف المدبر في العملة في الأسابيع المقبلة للدخول في العام الجديد.
يتماشى هذا الإجراء مع الأرقام الاقتصادية الأخيرة التي رأيناها، والتي تشير إلى تعافٍ متباين. على سبيل المثال، سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي في الصين لشهر أكتوبر 2025 عند 49.8، ليعود إلى منطقة الانكماش بعد شهرين من التوسع. يقترح هذا أن بنك الشعب الصيني قد يستخدم سعر الصرف كأداة لتعزيز الصادرات والنمو العام.
بالنسبة للمتداولين، يشير هذا الانخفاض المنتظم والمسيطر عليه نحو الاستراتيجيات التي تستفيد من التقلبات المنخفضة. نعتقد أن شراء خيارات استدعاء USD/CNY التي تنتهي صلاحيتها في الربع الأول من عام 2026 قد يكون وسيلة فعالة للتواجد لمعدل صرف أعلى. يجب أن يبقى الإيقاع البطيء للحركة خيارات استدعاء إلى حد ما محتكمة في الوقت الحالي.
تنويع السياسة والانعكاسات العالمية
التباين في السياسات مع الولايات المتحدة هو عامل رئيسي يجب أن نتابعه عن كثب. بينما يشير بنك الشعب الصيني إلى ميل للتيسير، من المتوقع أن يحتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بسعر الفائدة الرئيسي مرتفعًا فوق 4.5% حتى أوائل 2026 لإدارة التضخم المستمر. يستمر هذا الفارق الكبير في العائد بين السندات الأمريكية والسندات الصينية في جعل الاحتفاظ بالدولار أكثر جاذبية من اليوان.
وبناءً عليه، يجب أن نأخذ في الاعتبار التأثيرات على العملات المرتبطة بالسلع. الدولار الأسترالي، على وجه الخصوص، حساس لتراجع اليوان نظرًا لأنه شريك تجاري رئيسي مع الصين. يمكننا التعبير عن هذا الرأي من خلال وضع خيارات البيع على زوج العملات AUD/USD، حيث يؤثر ضعف اليوان عادةً على الدولار الأسترالي.
