استقر زوج اليورو/الدولار الأمريكي مع إغلاق الأسواق الأمريكية بمناسبة عيد الشكر، مع توقعات بتخفيض محتمل لمعدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مما يضغط على الدولار الأمريكي. يتم التداول عند 1.1596، ويبدو أن اليورو مستعد لإنهاء الأسبوع بمكاسب. أداة CME FedWatch تشير إلى احتمالية بنسبة 85% لخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
تقارير التضخم الأمريكية وضعف مبيعات التجزئة وتراجع ثقة المستهلكين تضغط على الاحتياطي الفيدرالي، رغم أن طلبات إعانات البطالة كانت أقل من المتوقع. في الوقت نفسه، يظهر في منطقة اليورو تحسن طفيف في ثقة المستهلكين، دون وجود خطط حالية من البنك المركزي الأوروبي لخفض معدلات الفائدة.
ثقة المستهلكين في منطقة اليورو
ثقة المستهلكين في منطقة اليورو تبقى ثابتة عند أعلى مستوى لها منذ ثمانية أشهر في نوفمبر عند -14.2. البيانات الاقتصادية تكشف عن زيادة الثقة في الخدمات وتجارة التجزئة والبناء، رغم أن الصناعة تظهر بعض الضعف.
اليورو/الدولار الأمريكي يظهر زخم صعودي معتدل، متذبذبًا تحت مستوى 1.1600. حدوث اختراق قد يؤدي إلى اختبار مستويات عالية جديدة، بينما قد يؤدي الانخفاض إلى استهداف المستويات المنخفضة السابقة. يبقى مؤشر DXY ثابتًا عند 99.57 وسط تصريحات تميل إلى التيسير من الفيدرالي وتدفق البيانات الأمريكية المستمر.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يديرها البنك المركزي الأوروبي، أساسية لقيمة اليورو، وتؤثر القوة الاقتصادية على قرارات معدلات الفائدة. المؤشرات الاقتصادية وموازنات التجارة تؤثر على أداء اليورو، خاصة من أكبر الاقتصادات في منطقة اليورو.
نشهد نمطًا مألوفًا يظهر بينما تتجه الولايات المتحدة إلى عطلة عيد الشكر، مما يذكر بفترة مماثلة قبل بضع سنوات عندما هيمن التفكير التيسيري للبنك المركزي والسيولة الضعيفة على الأسواق. اليوم، مع تداول اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.0950، يبقى التوقع الرئيسي هو توجهات معدلات الفائدة المستقبلية من الاحتياطي الفيدرالي. يقدم هذا الهدوء لحظة لتحديد المواقف لما سيأتي.
سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي
تسبب موقف الفيدرالي توترًا، حيث أظهرت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة لشهر أكتوبر 2025 نسبة 2.8%، لا تزال أعلى بشكل عنيد من الهدف. رغم ذلك، فإن سوق العمل يبرد، مع إظهار أحدث تقرير JOLTS انخفاض في فرص العمل إلى 8.5 مليون، مما يدفع المتداولين إلى توقع تخفيضات في المستقبل. أداة CME FedWatch تشير الآن إلى احتمال بنسبة تقارب 60% لخفض معدل الفائدة بنهاية الربع الأول من 2026.
على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، يظل البنك المركزي الأوروبي في نمط انتظار مماثل، حيث سجل أحدث مؤشر أسعار المستهلك المنسق لمنطقة اليورو 2.5%. في حين أن هذا يمثل انخفاضًا كبيرًا عن مستويات الذروة في السنوات السابقة، يظل المسؤولون حذرين بشأن إعلان النصر على التضخم ويشيرون إلى عدم وجود تخفيضات فورية. هذا يخلق اختلافًا دقيقًا في السياسات يجب أن نتابعه عن كثب في الأسابيع القادمة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه الضبابية إلى أن استراتيجيات الخيارات قد تكون مفيدة بشكل خاص. شراء الخيارات المركبة أو المتنوعة على زوج اليورو/الدولار الأمريكي قبيل التقرير الرئيسي التالي للتضخم أو البطالة في الولايات المتحدة قد يكون وسيلة للربح من تحرك كبير في الأسعار في أي اتجاه. يبقى التقلب الضمني معتدلًا، مما يجعل مثل هذه المواقف رخيصة نسبيًا للدخول في الوقت الحالي.
بمشاهدة الرسوم البيانية، يكافح الزوج حاليًا لكسر المقاومة عند المستوى النفسي 1.1000. نرى تشكيل دعم مهم حول علامة 1.0880، التي صمدت في الاختبارات السابقة لهذا الشهر. سيعتمد كسر حاسم لهذا النطاق على المحفز الكبير التالي للبيانات.
التقرير الأخير للوظائف غير الزراعية، الذي أظهر إضافة الاقتصاد الأمريكي لـ160,000 وظيفة، يعزز السرد لقصة تباطؤ تدريجي في الاقتصاد. يدعم هذا الحجة لتيسير الفيدرالي في النهاية، لكنه لا يُجبرهم على التحرك في المدى القريب. وبالتالي، يمكننا أن نتوقع استمرار بيئة التداول الجانبية التي تعتمد على البيانات حتى بداية ديسمبر.
