أداء الجنيه الإسترليني مقابل العملات الرئيسية
يظهر أداء الجنيه الإسترليني مقابل العملات الرئيسية هذا الأسبوع قوة مقابل الدولار الأمريكي لكن التغير متفاوت في العملات الأخرى مثل اليورو والين. تشير البيانات الإحصائية إلى تحركات متباينة، حيث يشهد الجنيه مكاسب وخسائر مقابل عملات مختلفة.
بدأ كريستيان بورجون فالنسيا كمحلل تقني، حيث انتقل من صناعة مختلفة إلى التركيز على الاستراتيجيات والتحليل التقني. هذه المقالة تعليمية وليست نصيحة مالية؛ يرجى اعتبار المخاطر وإجراء بحث شامل قبل اتخاذ قرارات مالية.
نركز أساسًا على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم في 9-10 ديسمبر. السوق تتوقع بنسبة 85% فرصة لخفض الفائدة، مما يجعل الدولار الأمريكي ضعيفًا رغم الأخبار الاقتصادية السلبية في المملكة المتحدة. مع تقلص الأسواق الأمريكية بفعل عطلة عيد الشكر، يمكن أن تكون التحركات مبالغ فيها، لكن الموضوع الرئيسي هو ضغط الدولار الواضح.
يعتبر ميزانية الخريف للمملكة المتحدة وتخفيض توقعات النمو لعام 2025 من قبل مكتب المسؤولية المالية تحديات كبيرة للجنيه الإسترليني. أظهرت الأرقام الأخيرة من مكتب الإحصاءات الوطنية أن التضخم في المملكة المتحدة ظل مرتفعًا عند 3.1% في أكتوبر، بينما كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث ضعيفًا بنسبة 0.1%. يخلق هذا الوضع صعوبة حيث أن قوة الجنيه مقابل الدولار ليست مبنية على مزاياه الخاصة، بل على ضعف الدولار.
مبررات ضعف الدولار
هذا الضعف في الدولار مبرر من خلال البيانات الأمريكية الأخيرة، التي تدعم قضية خفض الفائدة من قبل الفيدرالي. تراجع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مؤشر تضخم رئيسي للفيدرالي، إلى نسبة 2.8%، مما يقربه من نطاق راحة البنك المركزي. هذا، إلى جانب إشارات العمل الأكثر نعومة مثل زيادة مطالبات البطالة المستمرة، شجع المتداولين على الرهان ضد الدولار.
بالنسبة للمتداولين المشتقات، يشير هذا الوضع إلى وضعية لتواصل قوة الجنيه مقابل الدولار على المدى القصير، مدفوعة أساسًا بالإجراء المتوقع للفيدرالي. يمكن شراء خيارات شراء للجنيه التي تنتهي بعد اجتماع 10 ديسمبر لاقتناص فرصة البيع المحتمل للدولار إذا خفض الفيدرالي الفائدة كما هو متوقع. قد يفكر المتداولون الأكثر حذرًا في استراتيجيات انتشار الشراء المحدودة للحد من التكلفة المسبقة مع الحفاظ على تعرض لأرباح إضافية.
شهدنا ديناميكية مماثلة في أواخر عام 2023 عندما بدأت الأسواق في توقع تخفيضات الفائدة لعام 2024 بشكل كبير، مما تسبب في تراجع حاد في الدولار. ومع ذلك، يجب أن نتذكر أنه إذا أشار الفيدرالي إلى دورة قطع أقل عدوانية مما كان متوقعًا، فقد ينتعش الدولار بشكل حاد. بيع خيارات البيع للجنيه خارج المال يمكن أن يكون وسيلة لجمع العلاوات بينما يتم الرهان على أن الزوج لن يهبط بشكل كبير.
زادت التقلبات الضمنية لخيارات GBP/USD التي تنتهي حول تاريخ اجتماع الفيدرالي، مما يعكس توقع السوق لتحرك حاسم. هذا يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من التقلبات، مثل الشراء الطويل أو الاختناقات، مثيرة للاهتمام إذا كان المرء يعتقد أن رد فعل السوق سيكون أكبر من المقدر حاليًا، بغض النظر عن الاتجاه. النقطة الأساسية هي أن السوق في وضعية لنتيجة محددة، مما يخلق فرصة إذا اختلفت الواقع حتى بشكل طفيف.
