انخفضت تخزينات الغاز الأوروبية إلى أقل من 78٪، متأثرة بطقس أكثر برودة من المعتاد. على الرغم من التوقعات بظروف أكثر اعتدالًا في أوائل ديسمبر، فإن مستويات التخزين الحالية أقل من المتوسط لهذا الموسم.
انتقل المضاربون إلى موقف صافي قصير يبلغ 11.4 تيراواط ساعة من موقف صافي طويل سابق يبلغ 15.6 تيراواط ساعة. يُعد ذلك أول موقف صافي قصير منذ مارس 2024، مع وصول مراكز البيع الجديدة لأعلى مستوى لها.
هذا التحول الكبير في مواقف السوق يعرض لخطر محتمل إذا حدثت تغييرات غير متوقعة في العرض أو الطلب خلال فصل الشتاء.
الملاحظات مستمدة من مصادر تجارية وتحليلية مختلفة، تقدم رؤى حول اتجاهات وظروف السوق.
نرى أن مستويات تخزين الغاز الأوروبية قد انخفضت إلى أقل من 78٪، وهو تطور كبير في هذا الوقت من العام. بيانات حديثة من البنية التحتية للغاز في أوروبا تؤكد أن المخزونات تبلغ 77.8٪، وهي أقل بكثير من 95٪ التي شهدناها في هذه المرحلة في عام 2023 ومستوى الراحة البالغ 88٪ من العام الماضي. يتم التسبب بهذا المستوى المنخفض من الاحتياطي بسبب الطقس الأكثر برودة من المتوسط عبر القارة، مما زاد من طلب التدفئة.
بالرغم من هذه الصورة الضيقة للإمدادات، أصبح المضاربون بشكل غير عادي متشائمين، حيث أنشأوا موقف صافي قصير لأول مرة منذ مارس 2024. يظهر أحدث تقرير لالتزامات المتداولين مستوى قياسيًا لمراكز البيع، مما يشير إلى أن الكثيرين يراهنون على أن التوقعات لشهر ديسمبر المبكر للطقس المعتدل ستدفع الأسعار للانخفاض بشكل أكبر. ساعد هذا الشعور في تثبيت أسعار الغاز تيث بأقرب شهر، والتي تحوم حول 55 يورو/ميجاواط ساعة.
هذا الموقف الكبير للقصير يخلق خطرًا كبيرًا للضغط القصير في الأسابيع القادمة. أي أخبار إيجابية غير متوقعة، مثل اضطراب في الإمدادات من منشأة غاز طبيعي مسال أو توقع لانخفاض درجة حرارة طويل الأمد بعد بداية ديسمبر، قد تجبر هؤلاء المتداولين على شراء المواقع بسرعة. هذا يخلق إعدادًا متقلبًا حيث يمكن لحتى المحفز الصغير أن يؤدي إلى حركة سعر صعودية بشكل كبير.
نظرًا لهذا الخطر، نعتقد أن الاحتفاظ بمراكز قصيرة كبيرة أصبح الآن خطرًا شديدًا. بدلاً من ذلك، ينبغي للمتداولين النظر في شراء خيارات الاتصال خارج النقود لعقود يناير وفبراير. هذه الخيارات رخيصة نسبيًا ولكنها تقدم إمكانيات كبيرة في حال تحقق ارتفاع في الأسعار، مما يوفر طريقة منخفضة المخاطر للاستفادة من التوتر الحالي في السوق.
