انخفض الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) بعد صدور تقرير التضخم لشهر أكتوبر في كندا. حيث يتم تداول زوج USD/CAD حول 1.4040 بسبب قوة الدولار الأمريكي التي تضغط على قيمة الدولار الكندي.

في أكتوبر، تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في كندا ليصل إلى 2.2% سنويًا، وهو أعلى بقليل من المتوقع عند 2.1% ولكنه منخفض عن نسبة 2.4% في سبتمبر. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0.2%، مما يتطابق مع التوقعات ويفوق زيادة سبتمبر التي كانت 0.1%. تقدم مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.6% في أكتوبر، مع ارتفاع المعدل السنوي إلى 2.9% من 2.8%.

انعكاسات السياسة النقدية

قد يحافظ البنك المركزي الكندي على أسعار الفائدة الحالية نظرًا لاستمرار ارتفاع التضخم الأساسي. سبق أن أشار بنك كندا إلى احتمال انتهاء دورة التخفيف إذا استمر التضخم في التراجع. في الوقت نفسه، يقوم المتداولون الأمريكيون بتقييم البيانات الاقتصادية المتأخرة بعد إغلاق الحكومة.

تباطأت التوقعات بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بسبب التعليقات المتشددة الأخيرة من مسؤولي الفيدرالي، مما يدعم الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، تجاوز مؤشر إمباير ستيت للتصنيع في نيويورك لشهر نوفمبر التوقعات، مسجلاً 18.7 مقابل المتوقع البالغ 6.0. هذا يدعم الدولار الأمريكي بشكل إضافي، حيث يتم تداول مؤشر الدولار عند 99.48.

ستصدر بيانات الوظائف غير الزراعية، وهو مؤشر اقتصادي أمريكي مهم، قريبًا ومن المتوقع أن تؤثر على الدولار الأمريكي. يتوقع الإجماع إضافة 50 ألف وظيفة، بعد 22 ألف سابقًا.

مع تجاوز زوج USD/CAD مستوى 1.40، نجد أن السوق يفضل الدولار الأمريكي بسبب الإشارات الاقتصادية المتباينة. التضخم الكندي الرئيسي يتراجع، لكن القراءة الأساسية المستعصية عند 2.9٪ من المرجح أن تبقي بنك كندا متوقفًا عن اتخاذ إجراء حاليًا. هذا يتناقض مع توقعات أمريكية متزايدة، مما يخلق فرقًا واضحًا في السياسة يدعم الزخم الصعودي للزوج.

يلعب ضعف الدولار الكندي أيضًا دورًا يتجاوز التضخم. جاء ذلك بعد أرقام مبيعات التجزئة الكندية المخيبة للآمال الأسبوع الماضي، التي أظهرت انكماشًا بنسبة 0.5% في سبتمبر، مما يبرز ضعف الطلب الاستهلاكي. عدم قيام بنك كندا باتخاذ إجراء يضيف سببًا آخر لعدم الإقبال على شراء العملة الكندية، خاصةً بينما تظل البيانات الاقتصادية الأمريكية قوية.

المؤشرات الاقتصادية الأمريكية

في الولايات المتحدة، قام مؤشر إمباير ستيت للتصنيع في نيويورك الذي جاء أقوى من المتوقع بتبريد التوقعات بخفض الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يبقى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ثابتًا حول 99.48 بينما ينتظر المتداولون بيانات أكثر تحديدًا. الآن يركز السوق بشكل كبير على صحة سوق العمل لتوجيه الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.

يُعد تقرير الوظائف غير الزراعية القادم يوم الخميس، 20 نوفمبر، الحدث الرئيسي الذي نترقبه جميعًا هذا الأسبوع. التوقعات الإجماعية عند 50 ألف وظيفة، بعد تسجيل 22 ألفًا في الشهر السابق. وقد ارتفعت مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية مؤخرًا، حيث تدور حول مستوى 240,000، مما يشير إلى أن هذا الضعف المتوقع في سوق العمل مبرر.

في ضوء خطر الحدث الرئيسي، يجب علينا التفكير في استخدام الخيارات لتداول التذبذب المتوقع. زاد التقلب الضمني على الخيارات القصيرة الأجل لزوج USD/CAD إلى مستوى مرتفع خلال 30 يومًا، مما يظهر أن السوق يستعد لحركة سعرية كبيرة. يمكن أن تكون الإستراتيجية المتوازنة الطويلة خيارًا قابلًا للاستثمار لتحقيق الربح من حركة كبيرة في أي اتجاه بعد إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية.

تاريخيًا، شهدنا ديناميكية مماثلة في فترة 2017-2018 حيث فاقت سياسات التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي سياسات بنك كندا، مما أدى إلى صعود مستمر في USD/CAD. إذا تجاوزت بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الخميس التوقعات، فقد يؤكد ذلك أن الاحتياطي الفيدرالي قد أنهى التخفيف ويشعل اتجاهًا طويل الأمد مشابهًا. يجعل هذا من تحديد الاستراتيجية لتحقيق اختراق صعودي في USD/CAD خيارًا جذابًا، ربما عبر شراء خيارات الشراء أو توزيعات خيارات الشراء لتعريف المخاطر.

مفاجأة كبيرة في تقرير الوظائف من المحتمل أن تسبب حركة عنيفة. إذا كانت الأرقام أعلى من 150 ألفًا، فمن المحتمل أن تكرس موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد وقد تدفع USD/CAD نحو 1.42 بسرعة. في المقابل، يمكن أن يعيد طباعة سلبية بشكل مفاجئ الرهانات على خفض الفائدة وقد تتسبب في انعكاس حاد تحت 1.39، مما يقضي على أي مواقف طويلة دون استعداد.