مؤشر الدولار الأمريكي يزداد قوة مع تراجع التوقعات لخفض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، اقترب من 99.50 خلال التداولات الآسيوية يوم الاثنين. تشير أداة سي إم إي فيد ووتش إلى وجود فرصة بنسبة 46% لخفض الفائدة بواقع 25 نقطة أساس في ديسمبر، وهذا يعتبر انخفاضاً ملحوظاً مقارنة بالاحتمالية التي كانت تبلغ 67% قبل أسبوع.
انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث بلغت نسبة السندات ذات العامين والعشرة أعوام 3.60% و4.14% على التوالي، بينما يعدل السوق توقعاته. تشير تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى أن السياسات الحالية تعتبر “مقيدة بشكل بسيط”، مما يدل على اتخاذ تدابير اقتصادية حذرة. يركز المتداولون الآن على الإصدارات الاقتصادية القادمة للولايات المتحدة، مع تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر المتوقع صدوره في 20 نوفمبر. قد تؤثر هذه البيانات على قرارات مستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
الدولار الأمريكي هو العملة الأكثر تداولاً في العالم، حيث يمثل أكثر من 88% من حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي. أصبح الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية بعد الحرب العالمية الثانية وكان مدعوماً بالذهب حتى عام 1971. السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك تعديلات أسعار الفائدة والإجراءات غير التقليدية مثل التيسير الكمي والتشديد، تؤثر بشكل كبير على قيمة العملة. يميل التيسير الكمي لإضعاف الدولار، بينما عادة ما يشدد التشديد من قوته.
نشهد الآن مؤشر الدولار الأمريكي يقترب من 99.50 مع تراجع السوق بشكل كبير عن رهاناته على خفض الفائدة في ديسمبر. يعتبر هذا التحول في الشعور هو المحرك الرئيسي لقوة الدولار الأخيرة. تراجعت احتمالية خفض الفائدة من 67% إلى 46% في أسبوع واحد فقط، وهو إشارة واضحة على أن السوق كان متفائلاً بشكل مفرط بشأن تحول سياسة وشيك.
يدعم هذا التسعير المتشدد الأرقام الاقتصادية الأخيرة، حيث أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك من الأسبوع الماضي أن التضخم الأساسي يبقى عند 3.8% على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي. يعزز هذا التضخم الثابت وجهة نظر مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بأن السياسة “مقيدة بشكل بسيط” وليست جاهزة بعد للتيسير.
الأعين الآن معلقة بتقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر المؤجل والمتوقع صدوره يوم الخميس، 20 نوفمبر. رقم الوظائف القوي سينهي بالتأكيد أي أمل متبقٍ في خفض الفائدة في ديسمبر ويمكن أن يدفع بمؤشر الدولار الأمريكي فوق علامة 100. بالنظر إلى المخاطر العالية، نتوقع زيادة حادة في التقلب، مما يجعل استراتيجيات الخيارات على الأزواج الرئيسية مثل اليورو/الدولار مفيدة للملاحة في هذا التأرجح السعري المحتمل.
الإغلاق الحكومي الأخير يضيف طبقة من التعقيد، حيث ما زلنا نفتقد بعض النقاط البيانية الأساسية لشهر أكتوبر. يجعل هذا الفجوة المعلوماتية تقرير الوظائف لهذا الأسبوع أكثر أهمية، حيث سيكون واحداً من المؤشرات القليلة الصحية الواضحة للاقتصاد. أي انحراف كبير عن توقعات السوق في هذا التقرير الوحيد يمكن أن يؤدي إلى رد فعل فوري وكبير.
