شهد زوج العملات USD/CHF انتعاشًا متواضعًا يوم الجمعة بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له منذ 17 أكتوبر. جاء هذا الانتعاش نتيجة تجدد الشعور الإيجابي بعد إبرام صفقة تجارية بين الولايات المتحدة وسويسرا تتضمن خفض التعريفة من 39% إلى 15% على الصادرات السويسرية.
في وقت الكتابة، يتداول زوج USD/CHF حول 0.7931، منهيًا سلسلة خسائر استمرت لمدة سبعة أيام مع دعم حركة الدولار الأمريكي. يظهر مؤشر الدولار الأمريكي انتعاشًا متواضعًا من أدنى مستوياته في أسبوعين، حيث سُجل عند 99.37، مما يمثل زيادة تقارب 0.20% في اليوم.
اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة وسويسرا وتأثيره الاقتصادي
وأكد ممثل التجارة الأمريكية، جيمييسون جرير، الصفقة التي تتضمن أيضًا خططًا لاستثمار 200 مليار دولار في الولايات المتحدة من قبل سويسرا، مما قد يعزز التصنيع في الولايات المتحدة. وردت الحكومة السويسرية على هذه الإعلانات، ووعدت بتفاصيل إضافية قريبًا.
في الولايات المتحدة، تلقى إعادة فتح الحكومة ردود فعل إيجابية، إلا أنه لا يزال هناك شكوك بشأن نشر بيانات اقتصادية حاسمة. أعلن وزير العمل الأمريكي عن احتمالية تأخير نشر تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر وإحصاءات اقتصادية أخرى بسبب عدم اكتمال جمع البيانات، مما يثير الشكوك حول تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة على المدى القريب، حيث يشير الاحتمال الآن إلى 49% لشهر ديسمبر، وهو أقل بكثير مما كان متوقعًا سابقًا.
نرى أن زوج USD/CHF يتعافى من أدنى مستوياته حول 0.7931، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى الاتفاقية التجارية الجديدة بين الولايات المتحدة وسويسرا. هذا الشعور الإيجابي أوقف مؤقتًا الزخم القوي للفرنك ضد الدولار. ومع ذلك، فإن هذا الانتعاش يكسر سلسلة خسائر استمرت لسبعة أيام، مما يشير إلى أن الاتجاه الأساسي قد لا يزال يفضي إلى فرنك أقوى.
المحرك الحقيقي لعدم اليقين هو الوضع في الولايات المتحدة، حيث قد لا نحصل على بيانات التضخم لشهر أكتوبر. ومع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى قلقه بشأن التضخم، فإن غياب تقرير رئيسي يجعل من الصعب التنبؤ بخطوته القادمة. هذا هو سبب انهيار احتمالات السوق لخيار خفض سعر الفائدة في ديسمبر من 94% إلى 49% فقط في الشهر الماضي.
تقلبات السوق والاستجابات الإستراتيجية
هذا النقص في الوضوح ينعكس في أسواق تقلب العملات، حيث ارتفعت التقلبات الضمنية للأزواج الرئيسية. على سبيل المثال، قفز مؤشر التقلبات في سوق تبادل العملات للفرنك السويسري (SFVIX) بنحو 25% في الأسبوعين الماضيين، وهو إشارة واضحة إلى أن المتداولين يستعدون لتقلبات سعرية حادة. وهذا يقترح أن استراتيجيات الخيارات مثل الطرق التي تستفيد من التحركات الكبيرة في أي اتجاه يمكن أن تكون أكثر فاعلية من وضع رهانات اتجاهية بسيطة.
في حين أن الصفقة التجارية الجديدة طبيعية لاقتصاد سويسرا، يجب علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار موقف البنك الوطني السويسري التاريخي. ارتفاع الفرنك بسرعة يضر المصدرين السويسريين، ولم يكن البنك الوطني السويسري مترددًا في التدخل لإضعاف عملته في الماضي كما فعل مرارًا في العشرينيات. هذا قد يضع حداً لزوج USD/CHF إذا ما تعزز الفرنك بسرعة كبيرة.
شهدنا فترة مماثلة من تعطيل البيانات خلال إغلاق الحكومة الأمريكية في عام 2013، مما أدى إلى تداول غير منتظم حيث عملت الأسواق بمعلومات غير مكتملة. في هذا البيئة، استفادت العملات الملاذ الآمن مثل الفرنك في البداية قبل أن تفسح المجال للارتباك الأوسع في الأسواق. الأسابيع القادمة قد تشهد تكرار هذا النمط، مما يتطلب استراتيجيات يمكنها تحمل الانعكاسات المفاجئة.
