يواجه سوق النفط ضغوطًا بسبب مخاوف من زيادة العرض وارتفاع غير متوقع في مخزونات الولايات المتحدة الأسبوعية. أفادت إدارة معلومات الطاقة (EIA) بزيادة كبيرة في مخزونات الخام، مما أثار قلقًا بشأن تراجع الطلب. ومع ذلك، فإن إعادة فتح الحكومة الأمريكية ساعدت في ارتفاع طفيف في سعر النفط الأمريكي WTI.
يتداول نفط الـ WTI الأمريكي حول 58.80 دولار، مع ارتفاع بنسبة 0.70% يوم الخميس. يأتي هذا بعد فترة مضطربة، بما في ذلك انخفاض كبير يوم الأربعاء، حيث تستمر مخاوف فائض العرض. تظل القضايا الأساسية تجعل السوق عرضة للخطر.
تحديثات توقعات وبيانات المخزون من EIA
قامت إدارة معلومات الطاقة (EIA) بتحديث توقعاتها لإنتاج النفط الأمريكي لعام 2025 وأكدت زيادة حادة في مخزونات الخام بلغت 6.413 مليون برميل، وهو أكثر مما كان متوقعًا. يضيف هذا إلى انطباع الفائض في العرض، مع بقاء الطلب الضعيف مشكلة.
وقد قامت وكالة الطاقة الدولية (IEA) بتعديل موقفها بشأن ذروة الطلب على النفط، متوقعة نمو الاستهلاك العالمي حتى عام 2050. كما تتوقع أوبك+ فائضًا في العرض بحلول عام 2026، مع تجاوز الإنتاج الحالي للطلب. يخفف فتح الحكومة الأمريكية من المخاوف بشكل طفيف، مما يعزز الشهية للمخاطر ويدعم انتعاشًا طفيفًا بعد الانخفاض الشديد يوم الأربعاء.
سيركز المتداولون على التقارير والبيانات الاقتصادية القادمة لتحديد ما إذا كان انتعاش سعر WTI سيستمر. يتأثر سعر WTI بتوازن العرض والطلب، والعوامل الجيوسياسية، وقيمة العملة. كما تؤثر قرارات أوبك المتعلقة بحصص الإنتاج بشكل كبير على الأسعار.
يظهر سوق النفط علامات ضعف مع اقترابنا من الأسابيع الأخيرة من عام 2025، حيث يكافح خام WTI للثبات فوق 75 دولارًا للبرميل. أظهر التقرير الأخير لإدارة معلومات الطاقة (EIA)، الذي صدر بالأمس فقط، بناءًا في المخزون الأمريكي قدره 4.5 مليون برميل، وهو أعلى بكثير من زيادة البراميل التي توقعها المحللون والبالغة 1.5 مليون برميل. يؤكد هذا على اتجاه زيادة المخزونات الذي شهدناه خلال الشهر الماضي، ما يثير مخاوف حول تراجع الطلب.
تأثير إنتاج الصخر الزيتي الأمريكي وآفاق الطلب العالمي
يضاف إلى الضغوط النمو المتواصل في إنتاج النفط الصخري الأمريكي، الذي تتوقع إدارة معلومات الطاقة (EIA) الآن أنه سيحقق رقمًا قياسيًا سنويًا جديدًا هذا العام، بمتوسط قدره 13.3 مليون برميل يوميًا. يعقد هذا النمو في العرض من خارج أوبك+ الاستراتيجية، التي يُقال إنها تفكر في تمديد تخفيضاتها الطوعية في الإنتاج إلى الربع الثاني من عام 2026. ومع ذلك، فإن الخلافات الداخلية حول الامتثال تخلق حالة من عدم اليقين بشأن قدرتهم على إحكام السوق بفاعلية.
من الناحية الأخرى، لا يوفر توقعات الطلب الكثير من الدعم، إذ قامت وكالة الطاقة الدولية (IEA) مؤخرًا بتقليص توقعاتها لنمو الطلب العالمي في الربع الرابع. نشهد رياحًا اقتصادية معاكسة مستمرة في أوروبا وانتعاشًا متباينًا في آسيا يؤثر على الاستهلاك. توفر هذه الصورة الضعيفة للطلب حساسية كبيرة للسوق لأي إشارات على حدوث تباطؤ اقتصادي إضافي.
تذكرنا بمخاوف العرض الفائض المشابهة في أواخر عام 2018 وبداية عام 2019، والتي تلتها تقلبات شديدة في السنوات اللاحقة، بما في ذلك انهيار الأسعار في 2020 والارتفاع في 2022. بالنظر إلى الأساسيات الحالية للعرض والطلب المتشائمة، ينبغي على المتداولين النظر إلى استراتيجيات تعود بالنفع من استمرار انخفاض الأسعار أو زيادة التقلب. يمكن أن يوفر شراء خيارات البيع أو إنشاء انتشارات عرضية للخيارات الحصول على حماية من الجانب السلبي وإمكانية الربح إذا انخفض WTI تحت مستويات الدعم الرئيسية.
ستكون كل الأنظار متوجهة نحو اجتماع أوبك+ القادم وإعلان سياستهم الرسمية للإنتاج في النصف الأول من عام 2026. ستظل التقارير الأسبوعية لإدارة معلومات الطاقة (EIA) حول المخزون حافزًا حاسمًا في الأجل القصير لحركة الأسعار.أي سحوبات غير متوقعة قد تقدم دعمًا مؤقتًا، لكن الاتجاه الأوسع يبدو أنه يعكس سوقًا يحتوي على إمدادات جيدة في الوقت الحالي.
