ألقى نيل كاشكاري، رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، خطابًا تحدث فيه عن التضخم وسوق العمل، مشيرًا إلى أن التضخم يظل عند 3%. يبدو أن بعض القطاعات داخل سوق العمل تواجه تحديات وسط إشارات اقتصادية متفاوتة.
أظهر الدولار الأمريكي معدلات صرف متباينة مقابل العملات الرئيسية. ارتفع بصورة ملحوظة مقابل الدولار الكندي بينما ضعف مقارنة بعملات أخرى مثل اليورو والجنيه البريطاني.
أسعار صرف العملات
عرض خريطة حرارة العملات تغييرات النسبة المئوية، حيث كانت أكبر نسبة تغيير هي USD/CHF عند 0.64%. شملت التغييرات الأخرى زيادة بنسبة 0.06% مقابل الين الياباني.
شهدت مختلف التحركات في الأسواق المالية؛ حيث انخفضت قيمة توكنات “أيرودروم” و”فيلودروم” بنسبة 20% لكل منها. وفي الوقت نفسه، تم تداول الريبل قليلاً تحت $2.50، بينما بلغ أعلى مستوى له خلال اليوم $2.52.
انخفضت أسعار الذهب إلى $4,150 للأونصة تروي على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي. حدث هذا الانخفاض بجانب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مما أثر على المعدن.
يواجه بنك اليابان تحديات بسبب الضغوط السياسية والبيانات الاقتصادية بينما تظل معدلات الفائدة عند 0.5%. يستمر التكهن بشأن توقيت رفع معدلات الفائدة مستقبلاً من قبل الحاكم أويدا.
مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم
نسمع من الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم عند 3% لا يزال مرتفعًا للغاية، وهو شعور يكرر الكفاح الطويل ضد الضغوط السعرية الذي شهدناه في عامي 2022 و2023. أكدت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أكتوبر 2025 ذلك، حيث أظهرت زيادة سنوية بنسبة 3.1%، مما يبقي الضغط مستمرًا لسياسة سعر فائدة “أعلى لوقت أطول”. وهذا يشير إلى أن أي توقعات بتخفيضات فورية للفائدة من خلال المشتقات مثل العقود المستقبلية للأموال الفدرالية من المحتمل أن تكون مبكرة.
على الرغم من هذا الخطاب الصارم من الاحتياطي الفيدرالي، يظهر الدولار الأمريكي ضعفًا مقابل عملات مثل اليورو والفرنك السويسري اليوم. هذا الاختلاف يشير إلى أن السوق يوازن بين خطر تباطؤ اقتصادي محتمل وثقلًا أكبر من مخاوف التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي.
ينبغي أن نلقي نظرة أيضاً على أزواج العملات المحددة حيث تبرز اتجاهات واضحة، مثل القوة البارزة للدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي. أظهرت البيانات الأخيرة ضعفاً غير متوقع في سوق العمل في كندا الشهر الماضي، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 6.2%. وهذا يخلق فرصة لعب قيمة نسبية واضحة، واستخدام الخيارات لبناء مراكز مثل استراتيجيات “بول كول سبرياد” على USD/CAD يمكن أن يوفر طريقة تداول معرفة المخاطر لهذا الاختلاف.
استمرار توقعات التضخم المرتفعة يحافظ على عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة، حيث يحتفظ العائد على سندات العشر سنوات بحوالي 4.8%. هذا الوضع يجعل الأصول غير العائدة مثل الذهب أقل جاذبية، ويُفسر هبوطه الأخير نحو $4,150 للأونصة. يمكن لمنتجي الخيارات النظر في شراء عقود البيع على العقود الآجلة للذهب أو الصناديق المتداولة المرتبطة كوسيلة للتحوط أو المضاربة على المزيد من الانخفاض إذا استمرت العوائد في الارتفاع.
